新年股市出现新气象 持股过节是上选
2009年01月21日 10:34 3454次浏览 来源： 上海证券报 分类： 有色市场
流动性推升估值水平
理性投资者与机构投资者掌握着市场中大多数的规模性资金，机构投资者的“持仓水位”本来就很低，正在不断流入的外溢产业资本本来就是新入者，使得元旦之后的市场流动性出现了阶段性膨胀。当然，作为市场中最主要的理性资金，主流机构投资者与新流入的产业资本不可能像游资那样进行概念投机与题材炒作，虽然目前中、大盘股的估值水平还缺乏价值驱动，但长时间滞涨后与题材股和小盘股有了比价优势，部分周期性行业已经开始进入反弹性复苏时期，在机构投资者“脑筋急转弯”之后自然成为增持的对象，从而在周边市场普遍下跌的情形下，提升了A股市场的相对估值水平。机构投资者元旦之后“团购”大盘股的现象，为“流动性主导行情涨跌”、“流动性决定市场估值水平”又多增加了一个历史案例。
今年股市基本特征是“三多一少”（利好政策多、股票题材多、市场资金多，公司业绩增长少），目前还只处于2009年市场流动性释放的初期，可以预期的是，尽管今年公司业绩增长不会很多，但在充裕流动性推动下，A股市场的估值水平较去年将会显著提升。
责任编辑：kitty
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