有色金属：铅锌业上市公司是未来增持首选
2009年02月11日 16:52 5834次浏览 来源： 和讯 分类： 铅锌资讯
主要观点：
全球经济刺激计划进入第二轮，单一的货币政策调整已经无法挽救日益严重的经济下滑，各国政府转而选择动用更多的财政刺激手段，而我们认为这将对金属需求的提升或者说延缓金属需求的下滑带来更为明显、有力和直接的影响，全球金属市场也许将在今年下半年感受到由此带来的好处。
减产仍是目前铝冶炼商的共同选择，尽管减产的效果已经可以看到，但预计未来三个月高成本的产能将进一步减产；一些长期的影响我们也应该看到，铝生产商大幅缩减资本开支和落后产能的永久性关闭也给未来铝价的攀升埋下了金色的种子。铜市场的基本面也是相当的差，全球房地产市场的不景气也使得其前景较为暗淡。
锌也许反弹的时候快到了，最新的减产损失很可能将超过120万吨，约占全球锌市场的15%，是减产幅度最大的基本金属，需求一旦恢复，锌市场将重新变得紧张，而随着各国通过财政刺激计划这视乎正在变成现实；铅的处境可能较为微妙，进入消费淡季，同时供应可能又会增加，铅价可能将出现回落，但是较低的库存和汽车业正在恢复又带给我们足够的信心，价格将逐渐回升。
我们的选择：如果在铅锌、铜、铝行业进行选择的话，我们趋向于选择铅锌行业上市公司作为未来首先进行增持的对象，而驰宏锌锗（600497）和中金岭南（000060）是较为合适的标的，但时机仍需考虑。
责任编辑：王慧
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