上海期铝10月20日小幅高开，震荡整理，全线小幅收高，盘中交投较为活跃，持仓有所增加。主力901合约以14,470元/吨开盘，早盘收至14,455元/吨，上涨305元/吨。现货811合约收于14,260元/吨，上涨280元/吨。
　　美国投资者不断汇回美元支撑美元延续涨势，美元走高对有色金属形成压力。尽管美国经济表现糟糕、经济数据疲软，但美元在近期走势中依然保持强劲，原因在于美国投资者近期抛售外国资产并将资金流回美国国内，从而帮助美元维持强势。自2003年以来的美国投资者的海外股票、债券投资高达九千亿美元，伴随着金融危机的进一步深入，投资者加快避险步伐，制造潜在的资金回流。美国投资者7月和8月抛售了总计600亿美元的外国资产，未来还有很大的汇回空间。美国资本外流的趋势开始扭转，美元因资本流回国内延续较好势头。
　　此外，经济放缓的忧虑依然令投资者忧心忡忡。从目前美国的宏观经济数据来看，经济前景不容乐观。近期公布的美国商品零售销售数据已是连续第三个月下降，9月工业产值也创下34年来最大跌幅，商业不景气，房地产市场依然持续低迷，消费者信心继续下挫影响美国消费市场进一步下滑。
　　基本面消息，俄罗斯联合铝业公司表示，1-9月份原铝产量较07年同期攀升6.5%至330万吨。2007年3月俄罗斯铝业公司、西伯利亚乌拉尔铝业公司及瑞士嘉能可国际氧化铝资产合并后，俄罗斯联合铝业公司正式成立。同期，氧化铝产量提高2%至840万吨，铝土矿产量提高3.4%至1350万吨。高增值铸造产品较同期下滑10.8，占同期铝总产量的51%。俄铝首席执行官亚历山大.布雷金表示，2008年1-9月份公司业绩良好，各种产品产量都有不同程度提高。俄铝1-9月份收入较同期增加14%至1,230亿美元，而出口收入攀升14.6%至930亿美元，国内销售收入增长12.2%至30亿美元。布雷金表示，目前铝行业的严峻形式将为各公司提供一个通过开发新机遇从而提高自身竞争力及提高效率的机会。俄铝将抓住机遇，以期稳固在矿业及金属行业的地位。
　　需求放缓的迹象在日本也较为明显，日本一家大型贸易公司的贸易商表示，截至9月底日本主要港口的铝库存较8月增加4.2%。截至9月底铝库存总计255,600吨，较07年同期增加15.1%。2007年11月日本港口铝库存触及178,100吨的历史低点。 这些贸易商表示，9月横滨港铝库存为125,200吨，名古屋库存为119,400吨，大阪库存为11,000吨。他表示，库存月比增加主要因来自铝罐等季节性商品的需求减少。铝罐在夏季月份是生产高峰时期。此外，建筑业和汽车行业的需求疲软，到2008年末库存可能维持在当前水准。
　　这为贸易商称，多数日本终端用户将谨慎不再增加铝库存，希望避免持有过多的金属。此外，近期日元走强令当前的价格对买方来说非常非常具有吸引力，这可能为未来的铝需求提供一些支撑。