财务状况的质疑
　　更多的质疑之声指向亚洲铝业的财务状况：该公司真实的财务状况究竟如何？是否真的面临破产威胁？如果该公司财务困难，为何公司近期仍大量进行包括固定资产投入与并购非核心资产在内的资本支出（Capex)？
　　符蓓认为，亚洲铝业的资金流动性的确存在问题，为了上马新铝板材项目，最近四五年该公司财务状况一直较为被动，杠杆率过高。然而，虽有风险，但该公司的高收益债券在2006年的市场条件下对海外投资者仍有吸引力。
　　本次亚洲铝业要约发布后，标普将其债券评级连降五个等级。
　　瑞士信贷第一波士顿的亚洲信用分析师Damien Wood则认为，亚洲铝业的财务状况与前景并没有回归要约中所描述的那么糟糕，去年9月底公司财务数字显示，该公司运营状况正常，挤压铝件业务一直以来盈利稳定，新上马平板铝项目也具有相当盈利潜力。
　　Wood认为，公司2006年大肆举债进行私有化以及固定资产投入，由于市场环境原因，成本费用高企，项目不断拖延，公司也许有些流动资金问题，但更大的问题在于公司举债过度，股东想解决这个问题，目前的情况更像是，公司控制人决定让债券投资人为他的错误商业决定负责。
　　2月13日，亚洲铝业在要约公告中称，公司去年下半年销售量同比下滑20%，以及为投产铝板带项目导致支出高企，现金流遭遇困难。
　　3月5日，亚洲铝业销售部门一位负责人向记者表示，2008年11月投产的铝板带FRP项目目前销量良好，2009年前两个月单月的铝板销量大概是500吨至600吨，预计今年的年产值可以达到40万吨。
　　不过，未经审计的财务数据显示，截至12月底，亚洲铝业共有124亿港元债务，母公司高达177亿港元债务。
　　截至发稿，亚洲铝业主席、创立人和大股东邝汇珍及其他亚洲铝业管理层人士未对记者发出的采访请求给予回应。该公司发言人称，管理层有关人士"因出差与会议缠身"无法接受采访。
　　根据Dealogic统计数据显示，中国企业海外发债在2004年到2005年达到高峰，总量分别为40亿美元与30亿美元，2006年到2008年稳定在每年约20亿美元的发债总量。
　　符蓓认为，目前须要重组债务改善资金状况并可能面临公司违约风险的企业，除亚洲铝业这样的资源加工型企业，在房地产行业也相当突出。

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