银监会对并购贷款的金融工具和风险只有一个概括性的提示，交行将在宝钢案例中积累经验
      交通银行（下称交行）向宝钢集团收购宁波钢铁公司提供并购贷款，是中国银行业向钢铁企业发放的首例并购贷款。3月10日，交行上海分行相关人士向记者详解了整个并购贷款的操作过程。
　　"上周我刚去了趟宁波钢铁。"交行上海分行副行长林骅告诉记者，宝钢集团对宁波钢铁"抓得非常紧"，已经委派了新董事长，并派出财务、法务等团队支持。"从现在的情况来看，我感觉双方融合是非常好的，前景比较乐观。"
　　3月1日，宝钢集团与杭钢集团签署重组宁波钢铁公司的协议，宝钢集团获得宁波钢铁56.15%股权。这是钢铁产业调整振兴规划出台后，钢铁行业的首个重组并购。3月2日，交行宣布与宝钢集团签署《并购贷款合同》，交行上海分行为宝钢集团提供7.5亿元并购贷款。
       钢铁业首笔并购贷款
　　据交行宝山支行副行长苏海明介绍，交行在1986年恢复经营之初，就与宝钢集团开展业务，双方建立了战略合作伙伴关系。宝钢集团是交行总行最高级别的六星级客户。
　　苏海明说，在宝钢集团和宁波钢铁开始并购洽谈之后，交行就开始介入，依托宁波分行、上海分行、总行、宝山支行共同参与，对宁波钢铁公司进行为期约三个月的尽职调查。
　　在调查中，交行主要考虑了此次并购能够产生的战略协同效应。首先，宁波钢铁处在宁波北仑港，北仑港是中国四大深水港区之一，可以直接停靠矿石运输船，可大大降低生产成本。其次，宁波钢铁热轧产品占主导性，可为宝钢后续的深加工提供初级原料。第三，江浙区域整体钢材需求量大，但浙江钢材供应量偏小，处在宁波这个位置，可以很好地去辐射江浙市场。最后，宁波钢铁过半数的员工具有大专学历，可塑性很强。
　　"行业周期低谷对一些有实力的、尤其手中现金流比较充裕的企业来说，是兼并收购的好机会。宝钢在这个时候把它长久以来希望的，在宁波北仑布点的这个计划实现了，我们觉得抓得还是比较准。"林骅说。
　　2月26日，宝钢集团召开董事会，决定选择并购贷款。林骅说，宝钢集团自有资金实力非常雄厚。在此之前，宝钢集团也曾考虑过多种方式。但交行建议宝钢集团，在当前的利率水平下，安排一部分并购贷款，是比较有利的。
　　首先，虽然宝钢集团在短时间内可以调集的现金量很大，但这个资金可以另作安排，只要从其他安排获得的收益或减少的财务支出高于利息成本，就是划算的。
　　其次，此次并购贷款是宝钢集团对一种新的金融工具的尝试。"宝钢作为钢铁‘国家队'的主力军，今后可能还会遇到更好的、更大的并购机会，可能不考虑用自有资金做兼并重组。现在做一些尝试，以后利用这个工具时内部的运行机制就会很顺利。"林骅说。
　　此次宝钢集团并购宁波钢铁，并购总价达到31.4亿元，其中从银行获得的并购贷款金额为15.5亿元，其中7.5亿元由交行上海分行提供，8亿元由建设银行上海分行提供。31.4亿元中，用于从杭钢集团手中购买宁波钢铁控股权的价格为20.2亿元，用于新一轮增资扩股计划约11.2亿元。
　　林骅表示，此次并购贷款交行和建行分别争取，各自进行尽职调查，且相信其他银行也表达过类似的意愿。宝钢集团最后选择了交行和建行。两笔贷款期限均为三年，也是宝钢集团的意愿。
　　"如果今后并购的资金额再大一点，采用银团贷款也是一个很好的方式。"林骅说。

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