探路风控
　　"以往贷款给宝钢集团，我们更关注宝钢集团的整体经营情况和现金流；现在我们还关注被兼并收购方整体的财务情况和业务前景。这也是为什么在兼并收购以后，我们还要到宁波去现场看一看，再去跟踪他们的后续运行情况。"林骅说。
　　交行上海分行授信管理部总经理汪永庆介绍，银监会《商业银行并购贷款风险管理指引》2008年12月出台之后，2009年1月交行即完善了内部对并购贷款管理的暂行办法，包括一个办法（《并购贷款业务管理暂行办法》）和两个细则（《并购贷款尽职调查指引》和《并购贷款业务股权价值评估工作指引》），对"评估的主要金融工具，并购贷款的主要风险等，都进行了提示"。
　　"银监会的文件只是一个对风险的概括性的提示。我们的办法，特别是最后一个办法，是使用一个工具去评估被并购企业的净资产，这是最核心的东西。"汪永庆说。
　　回顾宝钢案例，汪永庆表示，此次在评估工具方面积累了经验，"规定里还有其他方法，但我们觉得现金流折现法和成本法这两种更贴合我们这单交易，为以后同类交易到底适用于哪种方法积累了经验。"
　　汪永庆对记者表示，在一般借款人的风险之外，并购贷款特有的风险主要有四方面：一是战略风险，即并购后的整合效应；二是具体实施操作中的整合风险，即并购企业有无实施操作能力；三是法律合规方面的风险；四是财务风险，主要是被并购企业未来的现金流和财务状况。四点中最关键的是整合效应，即产业的相关度和战略的相关性能否达到预期效果。
　　并购贷款流程也与以往不同。交行发挥总部位于上海的优势，协同了对宝钢集团和钢铁产业最为了解的宝山支行，以及对宁波钢铁最熟悉的宁波分行。宝山支行和总行授信部均安排了资深人员组成审查队伍，先后进行了宝山支行团队尽职调查，分行授信管理部风险评估，总行公司业务部尽职调查，总行法律合规部审查，总行授信管理部判断风险等各个互相制约的环节。林骅说，今后如遇到一些冷僻行业，交行并不排除借用"外脑"。
　　对于并购贷款这种新业务，林骅表示，目前还在案例积累阶段。因为整合需要一段时间，不会立即立竿见影。如果存在问题的话，暴露至少需要一两年的时间。
　　"如果真的有问题再来回顾问题的根源，再完善规则，更需要时间。我估计短时间内监管层不会很快出台进一步细化的政策指引。"林骅说。
　　林骅分析说，即使并购贷款走向成熟，将来也不会在银行贷款业务中占到非常大的比重，并购毕竟不是一个实体性企业日常经营之中的主要方式。目前商业银行以流动资金和固定资产为主体贷款业务的状态不会改变。
　　但对银行而言，并购贷款却是一个新的机遇，首先是银行的服务手段得到创新；其次能够衍生出其他业务机会；最后，财务顾问费用将是银行新增收入的重要来源。林骅透露，交行手中还在进行其他并购贷款案例的操作。

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