海外并购第三条路径 Diigo现金不足的智与勇

2009年03月12日 10:33 7934次浏览 来源:   分类:   作者:

  据记者在硅谷获得的独家消息,一家中国互联网公司已于近日收购美国纳斯达克上市公司LookSmart(NASDAQ:LOOK)的部分资产。
  奇怪的是,就规模而言,本收购案的主角绝非中国互联网界翘楚,甚至绝大部分的中国网民都不认识它——这个神秘公司名叫“Diigo”,成立于2005年,总部位于成都。截至目前,创业团队仅有10人。
  “交易刚刚完成。”旧金山时间3月9日晚,当记者辗转联系到正身在美国加州的Diigo创始人任伟时,任伟向记者确认了这一消息。
  这是一个值得研究的中国互联网公司收购案。而更具现实意义的是,它展现了这一轮中国企业海外并购的第三种方式。
  如果说,中国国有企业收购美国价格缩水的重要资源,如中铝收购力拓,是主要的海外并购模式;那么,第二种模式——民企并购海外上市但主要业务在中国的外资企业,就显得势单力薄;而利用经济危机寻找美国利益块做自我价值提升的Diigo,展现了中国另一类缺乏现金流的初创高新企业的智与勇,也凸现了中国海外并购的第三种模式。

化“敌”为“友”
  据悉,该交易的具体细节为:Diigo出让小于其10%的股权换取LookSmart旗下的Furl产品。通过股权置换,该互联网公司将获得Furl百万全球用户及一个美上市公司的股东品牌。
  此前,Furl与Diigo是竞争对手。
  LookSmart创立于1995年,总部位于旧金山第二大道625号,距记者所在的硅谷约两小时车程。
  除研发位于国内外,无论从哪个角度看,Diigo都更像是一个美国互联网公司:产品没有中国版本;所有营销和对外部门皆设于内华达州;数十万用户大部分是美国公民;甚至连其最核心的Idea,也非中国互联网公司式的“集体拷贝”,而是一个“美国式”的领导型概念——“Delicious+维基百科+Facebook”。
  这是一个以搜索广告为核心商业模式的公司,但与Google等搜索门户不同,它开始时提供目录索引服务,并在2002年过渡为按每次点击支付的供应商,对列出站点的每一次点击,收取点击费。
  据粗略估计,世界上所有网页总和约150亿到300亿(没人能准确知道它的数目)。目前,已有一些手段对此进行搜索、排序和评估权重,经典例子就是以Google、雅虎及微软为代表的搜索引擎。
  然而,它们产生的结果基本依赖于电脑的算法而非人类对特定问题的理解、抽象的思维及解决方式。与此不同,由于web2.0建立在人类群体的参与、社区及集体智慧上,社会化书签正形成一种“社会搜索引擎”的新搜索方式。
  至少几年前,许多用户和站长已从关键字搜索结果的相关度和品质上意识到它的价值,如其搜索结果被人工操作的可能性几乎没有,因为类似努力总会被它“社会化”的一面所抵消,而每个新用户和网址收藏都将使社会化书签的群体智慧变得更棒。
  不过,截至目前,按照Alexa数据,世界上流量最大的500个网站中,Del.icio.us仍是该领域领先者,Furl并未获得多少优势。
  另一方面,LookSmart近期的股价表现可谓不如人意。
  据记者查阅的LookSmart股票交易图表,目前其股价已跌破1美元。同时,成交量低迷:最近60天的平均日交易量仅为24300股。
  另根据其2008年年报财务报表,LookSmart帐上有多达5700万的现金及短期投资,但市值仅为1600万美元。因对全球业务的收缩,LookSmart曾于2007年10月撤离澳大利亚证劵交易所,仅保留纳斯达克席位。
  这些,都可能导致LookSmart的战略调整和对Furl的估值。
  “Diigo所做的东西与Del.icio.us和Furl有相似处。”任伟透露,作为竞争对手,此前LookSmart对Diigo的研究也比较多,“所以今年年初,双方接触后,即决定这一交易”。
  由此,双方似乎达成了双赢局面。
  一方面,LookSmart抛开非核心业务能更为专注,但对Diigo的部分入股也使它不失去对新兴搜索领域的涉及(雅虎已在2005年收购Del.icio.us);另一方面,Diigo则以出让小于10%股权的代价解决了收购的操作模式问题,并换回一个在美上市公司股东和对其战略转型至关重要的全球百万用户。

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责任编辑:刘征

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