2008年，铅锌是有色金属市场中的一对“难兄难弟”，在铜、铝、锡等品种纷纷创出新高的情况下，这两个品种的价格却在不断走低。今年初到本周二，铅下跌了近30％，锌跌幅也超过20％。供过于求的基本面如同一块巨大的石头，压得它们喘不过气。
　　在市场纷纷预计，铅锌受基本面影响将继续走低的时候，“中国需求”这个在金属市场中永远不会过时的话题再度被提及，它为铅锌价格注入强大的动力。在过去两个交易日内，铅锌携手“起义”，两个品种的期货价格大幅飙升，其中伦敦金属交易所（LME）期铅价格从1645美元/吨飙升至昨日的1900美元/吨上方，涨幅超过15％；LME期锌价格从1778美元/吨飙升至1940美元/吨上方，涨幅接近10％。
　　中国进口量将增加的预期成为这两个品种上涨的最大支撑。“在过去四个交易日内，LME亚洲仓库的铅库存注销仓单快速增加，这预示着未来一段时间铅将从仓库中转移到现货市场当中，而转移的部分主要流向中国。”triland中国区总经理严强对《第一财经日报》指出，“同时，市场预计在未来的两至三个月内，中国的锌进口量也将放大，因为中国锌价与国际锌价较高的比值有利于锌的进口。”
　　LME库存数据显示，在过去四个交易日内，铅库存注销仓单数量从2000多吨快速增加至8500吨上方，接近总库存的9％。
　　巴克莱资本在其报告中指出，由于此前一段时间，国际铅价大幅下跌，使得中国国内铅价与国际铅价的比值有利于中国的进口，近期注销仓单的快速增加预示中国的铅进口将上升，“我们认为铅价将进一步上涨。”
　　虽然，LME锌库存注销仓单量没有大幅增加，但是在库存持续增加后，该交易所锌库存近期开始小幅下降，而中国锌价与国际锌价较大的价差正在吸引中国的买家。
　　“正常情况下，远期结汇后（3个月）国内锌价与国际锌价比值高于8.4，将有利于中国锌的进口。”深圳一金属贸易公司研究人员指出，“而目前上海期货交易所9月期锌的价格与LME期锌价格比超过8.8，而且国内现货锌价相对期锌是升水，而国际上则是贴水，这样的比值关系有利于中国锌的进口。”
　　该研究员表示，虽然在中国锌的进口中有一部分是用于融资需求，但是由于进口存在盈利，真实的贸易性进口所占的比例也相对较高。
　　标准银行最新的报告也指出，今年前5个月中国锌净进口量达到1.87万吨，去年同期为净出口11.2万吨，预计6月中国仍然是锌市场的净进口国，而且在该国锌价与国际锌价价差关系没有扭转之前，仍然将进口锌。
　　“市场暂时忘记了长期内铅锌供过于求的局面，在中国需求‘抬头’的情况下，更愿意将需求层面夸大一些，于是在过去两个交易日内，这两个品种的空头大规模平仓，这些平仓盘也成为了价格上涨的主要动力。”严强指出，“不过，这两个品种期价上涨的持续性有待考验，毕竟预期增加的中国需求能否根本改变铅锌供给过剩状态还不好说。”（第一财经日报）