中国最大铅锌矿之争　今日将见分晓
千亿资本疯狂赌矿 催生投资泡沫

　　中国最大铅锌矿资产重组结果今日（18日）将见分晓。昨日，记者多方获悉，争夺方驰宏锌锗提出的重组方案已获当地国资部门同意，而另一争夺者宏达股份则将该矿60％股权收入囊下。在国内两家知名上市公司之间长达8个月的这轮“抢矿”之战背后，是上千亿元资本的疯狂“赌矿”。

长达8个月的“双宏”矿权争夺战
　　伙伴兼对手 埋下夺矿隐患
　　宏达股份和驰宏锌锗均是国内氧化锌知名生产商。而双方争夺的兰坪铅锌矿，位于云南西北怒江傈僳族自治州境内，是我国目前已探明的最大的铅锌矿床，其潜在经济价值达1000亿元。
　　在矿产资源稀缺、资源型商品价格飙升的背景下，国内外众多公司对该矿垂涎三尺。宏达股份也不例外，5年前就开始与各方接触，试图分一杯羹。
　　2003年7月，云南省政府选定四川宏达集团为引资开发伙伴，此后以增资控股的方式组建成立了“云南金鼎锌业有限公司”，注册资金达3亿，四川宏达集团和宏达股份共占有60％的股份。
　　两年后，金鼎锌业完成了组建后的第二次增资，注册资本由30000万元增加至97322万元。宏达股份以现金34334.22万元出资，四川宏达集团以现金6558.98万元出资；云南冶金集团、怒江州国有资产经营有限责任公司、云南省兰坪县白族普米族自治县国有资产管理局、云南铜业（集团）有限公司等四家以其原所拥有的采矿权作价3280万美元，折合人民币26928.8万元出资。
　　至此，兰坪铅锌矿由云南冶金集团总公司、云南怒江州国有资产经营有限责任公司、云南省兰坪县白族普米族自治县国有资产管理局、云南铜业（集团）有限公司、四川宏达（集团）有限公司、四川宏达股份有限公司等6家单位控股，所占股权比例分别为：20.4％、8.28％、10.12％、1.2％、9％、51％。
　　宏达股份豪掷千金收益颇丰。根据其公布的半年报显示，宏达股份2007年上半年实现归属于母公司所有者的净利润3.53亿元，其中九成为金鼎锌业所贡献。受此激励，宏达股份全面掌控兰坪铅锌矿愿望愈发迫切。
　　2007年9月27日，宏达股份正式“宣战”。该公司公告称，拟通过定向增发收购金鼎锌业49%的股权，除上述4家云南当地企业所持40%股权外，还包括宏达股份关联方宏达集团所持金鼎锌业9%股权。“全盘掌控”之意跃然纸上。
　　此举立刻引起了云南驰宏锌锗股份有限公司的注意。“从集团到股份公司领导都开始商讨对策”，驰宏锌锗内部人士称。
　　今年1月18日，驰宏锌锗开始“正面对决”，该公司发布公告称，拟向云南冶金集团总公司、云南省兰坪县国资管理局、云南省怒江州国资经营公司和云南铜业集团合计发行不超过13000万股的新增股份，用以收购4家特定对象合计持有的金鼎锌业40%股权。
　　中国最大铅锌矿争夺战由此从幕后转入台前。“期间两公司均采取分步作战手法，先团结到可以合作的伙伴，然后再各个击破”，熟知此次矿权争夺战的云南地矿部门一内部人士说，从宏达股份“公开宣战”起，整个争夺过程已持续了近8个月。
　　目前，整个增资扩股工作似乎陷入了“僵局”：宏达股份获得了四川宏达（集团）有限公司9％的股权，而驰宏锌锗因地缘优势，已得到当地政府部门支持。但双方并没有争取到处于关键位置的云南怒江州国有资产经营有限责任公司、云南省兰坪县白族普米族自治县国有资产管理局、云南铜业（集团）有限公司三家公司的支持。

正面对决 历时8月终陷僵局
　　驰宏锌锗否认合作可能
　　“明天结果就会出来，这事情不能老这么拖下去”，驰宏锌锗一不愿具名内部人士昨日坦言，“这场争夺战让双方都很累”。
　　与争夺双方一样，广大股民也很焦虑。记者昨日在宏达股份和驰宏锌锗的各大股吧看到，有关此次争夺最终结局的猜测不断。有投资者预言，最终有三种可能：一是两大公司均搞不定，周一同时复牌；二是其中一家获胜，另一家复牌；三是双方牵手，宏达股份拿到宏达集团9%的股权外，与驰宏锌锗瓜分云南方面剩余的40%股权。
　　但驰宏锌锗证券事务部有关人士昨日否定了上述猜测。“只可能出现两种结局”，该人士说，要么一家胜出，要么两家都没戏。言下之意，双方并无合作的可能。
　　尽管驰宏锌锗和宏达股份都称，正在与其他各方商谈。但记者昨日致电云南铜业集团有限公司两位高层，他们均否认商谈一事，“他们从未就重组兰坪铅锌矿一事与我们接触过”。该集团一高层称，云铜集团相当重视该公司在兰坪铅锌矿上拥有的股权，“我们自己也在生产铅锌产品，没必要让给别人开发。”这给兰坪铅锌矿的重组问题又添悬疑。
　　另一面，从驰宏锌锗和宏达股份昨日的答复中，投资者似乎可以找到些许玄机。
　　“我们的重组方案已经获得了云南省国资委的批准，目前只需要征得云南四家公司的同意即可”，该人士透露说，该公司目前正在和四家公司谈判。宏达股份也称，该公司仍在积极与其余各方商谈。
　　来自云南当地证券界的分析人士认为，驰宏锌锗胜出的可能性较大。无论谁胜出，生产周期与目前有色金属行情决定了此次重组短期内对两家公司业绩的影响不会很大。
　　对此，驰宏锌锗昨表示，“兰坪铅锌矿是块肥肉，宏达股份已经吃去了60％股权，云南省政府应该不会将整块肥肉让别人独吞”。
　　宏达股份昨日对此事不愿发表任何评论：“一切以我们的公告为准，18日就知道结果了”。

业界直言泡沫出现：
　　“赌矿”成功率不到10%
　　当你砸下一大笔钱买一个矿时，你根本看不到到底石头里面蕴含多少矿产。说白了，你买了一大堆石头，它可能增值几倍乃至几十倍，但也可能不值一文！
　　只要是有矿的地方，就有无数双眼睛死盯。业内人士如此描述当下的矿产投资热，也表达了对这个行业的深深担忧。
　　“在我接手的客户里，有许多投资商完全是门外汉，揣着钱就准备投资矿业。”昆明某知名矿产中介公司总经理说，“更有甚者，明显是冲着炒矿而来，本来评估价格只有200万元，但投机者硬是夸大矿产资源情况，报价500万元出售。”该负责人说，平时经常遇到这种情况，他们一般都婉拒。“探矿权其实很难说，从某种意义上说是种炒作，因为资源与价值有时候并不是对等的，这里面存在很多的不确定性。”
　　事实上，矿业行业是一个资金密集型行业，更是一个技术密集型行业。由于投资矿业具有极高利润和广阔前景，在利益驱动下，很多毫无矿业投资经验的资金和企业纷纷进入采掘业。“很多人往往看到了其中的利益而忽视了巨大的风险”，昆明另一家矿产中介公司负责人荣经理说，矿产资源不同于土地资源，买一块土地，能够实实在在的看得到土地的面积和形态，但当你砸下一大笔钱买一个矿时，你根本看不到到底石头里面蕴含多少矿产，“说白了，你买了一大堆石头，它可能增值几倍，乃至几十倍，但也可能不值一文，让你血本无归！”
　　更多的争议来源于云南红冉公司高价竞购“绿春县倮德铅锌矿探矿权”一事。“评估价才200万元，最后拍到2160万，这不是泡沫是什么？”荣说，国外矿权拍卖的出价往往低于起拍价的30％，“当然也有高于起拍价格的，但往往是在起拍价上下波动，相差不会太悬殊。赌矿的成功率不会高于10％，很多人并没有没有看到这种风险。”
　　“矿山建设是一个周期比较长的工作，往往需要提前5年准备，提前10年勘探，勘探结果出来了才可进行下一步的工作”，荣经理告诉记者，因为矿山投资回报周期较长，一些公司购买矿权后根本就不愿意投入，将目光集中在“倒卖矿权”上，获取丰厚收益，造成矿权转让价格猛涨。
　　“这种情形与楼市有些相像”，荣直言不讳，“楼市火爆，涌进一大批炒楼者，股市热火朝天，众多游资纷纷进场，如今国家不断出台宏观调控政策，楼市、股市泡沫纷纷受到挤压，热钱又大量涌向矿业，形成第三个泡沫！”
 

新闻纵深
　　超高利润
　　引来千亿资金
　　与宏达股份相比，重庆宗申集团在外争夺矿产资源的行动就要顺利得多。
　　去年12月28日，左颖旗下云南宗申天佑矿业有限公司正式办理增资扩股的工商登记。随后，该公司变身股份制公司，总投资4500万元，并请中介机构做上市准备。左颖正是重庆宗申集团董事长左宗申爱女。
　　宗申集团之所以如此发力矿业投资，或许不仅仅是为了解决上游原材料高价之困，矿业投资背后巨大的收益让许多人垂涎三尺。
　　重庆当地有着长期矿山投资经验的一老板认为，众多企业投资矿首先是看好矿的高额利润，“总的来说，金属矿的纯利润是30％，这个利润是目前其他众多行业所不具备的。”房地产的纯利润不到20％，制造业的纯利润在5％左右，而金属矿的平均利润为30％，左宗申认为，一些矿甚至超过100％！
　　而一位与几十个已投资或想投资矿业的浙江老板接触的业内人士透露，这些老板投资矿业都期望每年回报在100%以上，甚至期望第一笔投资成本在六到八个月内就能收回。“虽然投资收益不能说肯定是100％，但可以说足以让人满意”。如此丰厚的利润让各路资本蜂拥而入。
　　此前，国土资源部信息中心的统计数据显示：去年1月～9月，全国采矿业共投资3162亿元，同比增长23.2%；矿产加工冶炼压延业投资6533.49亿元，同比增长33.8%。他们预测，“近年来流入中国矿业的资金或已达千亿元，甚至几千亿元。”
　　以国内目前矿业投资比较火爆的云南省为例，“去年流入云南矿业的‘热钱’在10亿元人民币左右”，云南铜业集团矿产资源部一位负责人说。但多位云南矿产中介负责人则笑言：“10亿元过于保守，最少有上百亿。” （成都商报）