中国需求之惑
　　分析人士指出，除了基金的积极介入，市场对中国需求的短期升温也加剧了基本金属这种涨势。不过，中国需求是否是真实消费的体现仍被业界怀疑，且国储收购金属，尤其是铜的数量到底会有多少，也成为一个谜。
　　上周五（4月3日），伦铜注销仓单大幅增加至50,525吨,之前一天为25,475吨，目前铜注销仓单约为LME当前总库存504,825吨的10%；这个增幅主要来自于鹿特丹（增1.43万吨）和新奥兰多（增0.3万吨）。“伦敦欧洲区域库存有很明显的迹象表明流入中国境内，估计大部分是中国国储所为”，麦格理银行一位金属分析师昨日向中国证券报表示。
　　由于沪铜市场保持强势，沪伦铜之间的套利空间再次打开，也同时引发了一些套利盘介入。麦格理报告预估，上海港口进口量在第二季度会达到30万吨/月，此前两个月铜进口量逾20万吨。“按照近期的趋势，几乎可以肯定这些金属将运往中国，这将在随后几天的总库存数据中得到体现。由于欧洲需求的低迷及中国需求的复苏，将铜从欧洲运往中国可获得1000美元以上的地区升水，有利可图显而易见”，标准银行报告评论说。
　　对市场而言，这部分流入中国的库存是真实需求，还是仅为国储补库行为，这仍是一个谜。一方面，业界感觉到没有任何证据表明中国的铜企在囤积阴极铜，同时，一些中国的铜线圈和线缆加工企业声称正在满负荷的生产；另一方面，目前并没有迹象证明中国需求能继续保持，大部分企业表示七月份以后看不到新订单。
　　值得注意的是，在智利会议上，英国商品研究局（CRU）却公布了颇为悲观的估测。CRU预计，今年全球铜需求将减少13.5%。其中中国需求仅增加1.1%；而全球其他地区可能会史无前例地大幅减少19%。CRU认为，一旦中国完成库存重建，之后数月铜价将大幅滑落，甚至会创下新低至每吨2200美元。

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