昨日（13日）在现货价格大幅上涨，3月工业生产年率增速上升至8.3%背景下，沪铜期货继续放量上攻，开盘便一举拿下4万高点。其中主力0907合约开于40620元，开盘后期价最低下探39140元，不过此后期价被顽强拉升至涨停价40620元。虽短时间后停板就被打开，但是全天0907合约仍大涨5.85%至40190元，成交量高达79.4万手。
　　此外，交割月的904合约开于42970元，尾盘则是以43840元涨停价报收。昨日上海现货1号铜均价为45140元，较前日上涨3265元。

浙江大越开始平空出局
　　在本轮沪铜期货凌厉上扬行情中，空头老大浙江大越无疑是最大的受害者。4月1日沪铜期货在33000元附近启动了多头的第二波行情，到4月13日主力907合约价格已经飙升至40190元，8个交易日时间期价涨幅高达21.79%。与期价上涨相背离的是，浙江大越的席位却是大举逆势做多。其中4月1日，增加空单1141手，4月3日增加空单3853手，4月9日增加空单1029手，4月10日再次增加空单2004手，持仓量高达13629手，而排名第二的国泰君安持仓量也仅5924手。
　　4月13日，沪铜期货再次上涨，并且成功站上4万关口。面对久涨不跌的期价，如果继续做空，来自资金的压力也会愈发明显。或许正是出于这样的考虑，在昨日的持仓席位上，浙江大越大幅减仓4164手，不过总持仓仍然高达9465手。另外，第二大空头五矿实达减仓715手，总持仓为3925手。
　　多头方面，第一位北京中期增加多单954手，持仓量为12852手，第二位中钢期货增加多单266手，持仓量为12794手。
　　“多空双方对垒也是近期沪铜上涨的主要原因，“金瑞期货分析师赵凯表示，多头力量在得势后想让空头止损，但是以大越为主的空头主力却反其道而行之。如果空头平仓出来，多头力量就可以顺势把仓位平掉，这就是典型的空头不止，多头不死。虽然昨日大越砍了较多空单，但是并不能说大越会就此认输，因此多空的博弈或许还尚未结束。

商家囤货导致铜价上涨
　　来自海关的数据显示，中国3月末锻造的铜及铜材的进口量为374957吨，创出纪录新高。另外保守估计3月精炼铜的进口也将高于30万吨。
　　赵凯认为，下游消费可以直接在国内采购，3月份铜进口量大幅增长其实和消费没有什么关系。除了国储的收购因素外，主要还是贸易商行为，因为较高的比价本身就有利于进口。
　　每个月如此大的进口量，那这些现货铜到底去哪里了呢？赵凯认为主要是两方面原因，一是，国内这么大的进口首先要弥补废铜供应减少，一部分铜用在了铜杆的生产上；二是市场囤货现象，当铜价低于32000元时，在预期价格还将上涨背景下，消费商开始囤货，而当铜价到了32000～33000元时，贸易商又开始囤货，价格又继续上涨。在市场很强的看涨预期下，导致了很多的货被囤积下来。

消费需求利好被夸大
　　本周六（11日）央行公布的数据显示，3月新增人民币贷款达到创纪录的1.89万亿元，另外，随着国家产业振兴、收储以及出口退税等政策因素的刺激。目前铜加工及相关生产企业的信心得到有效提振，下游的市场消费也在逐渐恢复。
　　机构对江浙上海地区铜生产企业调研显示，企业普遍反映3月份以来市场需求有了明显恢复，生产订单与开工率比2月份有了迅速回升。其中，部分棒线材生产企业的开工率3月份已经恢复到饱和状态，一些板带材生产企业的产能利用率也高达90%，有些铜杆企业的产能甚至提高了20%以上。此外，对21家企业的调研显示，企业对后市订单预期以稳中有升为主。
　　由此看来，铜价近段时间涨势也有基本面的支撑，不过赵凯认为，经济有了一定活跃，下游消费也包含着一定的实际需求，但是市场扩大了消费预期，实际需求并不支撑价格涨到4万。
　　沪铜上涨到4万元后，后期将进行怎样的演绎？赵凯认为，这主要取决于多空的心理预期，如果多头认为目前的价格已经脱离了基本面，并且空头又出现大面积平仓的话行情就可以看到头了。