时机是关键。
　　3月17日，全球最大综合采矿巨头之一，英美资源(AAL.L)宣布，Paulson &Co基金同意以每股32美元的现金对价，全部购入前者于金矿企业AngloGold Ashanti(ANGJ.J，简称ANG)剩余的11.3%股份，由此套现12.8亿美元。
　　“英美资源的重组计划，在我们看来，正在失去动力。”独立研究机构Pali Research的分析师Karlis Grinbergs对本报记者说。自英美资源在2007年3月任命Cynthia Carroll为CEO，这位英美资源90年历史上唯一的外来CEO便启动了雄心勃勃的重组计划，对因业务枝蔓不清、效率低下而饱受诟病的英美资源进行扁平式瘦身——在剥离非主业的同时，还以“唯一盎格鲁(One Anglo)”等战略减少核心子公司的管理层级，提升公司的决策和执行水平，并削减成本。
　　剥离ANG，便是Carroll当时拍板的重要决定。然而，作为全球最大的铂族贵金属和钻石供应商，英美资源目前紧张的资金状况，广受关注。外界猜测，黄金业务的剥离，正好为英美资源旗下全球最大的铂金供应商Anglo Platinum(AMS.J，简称AngloPlat)进行中的架构重组带来支持。

回归主业
　　若不了解前因后果，会令英美资源对ANG的抛弃显得迷雾重重。
　　“对通胀或通缩的担忧越来越两极分化，较高的政策错误风险令投资者对包括黄金在内的‘价值保存物’，兴趣越来越大。”瑞银矿业分析主管Daniel Brebner在3月10日透露，其经济模型显示，金价有明显上行风险，有可能上升至每盎司2500美元的历史最高位。
　　同日，瑞银分析师Simon Kendall重申对ANG的买入评级。“由于黄金对冲交易的存在，我们认为ANG能提供相对金价的显着盈利杠杆。”其指出，在改善南非安全生产情况之外，ANG在加纳和坦桑尼亚的黄金产量提升更被期待已久。
　　“退出ANG，并非基于黄金作为一种商品的判断。”4月22日，英美资源投资与企业事务负责人James Wyatt-Tilby对本报记者说。他指出，纯粹的金业上市公司，较多元化采矿企业，更能得到资本市场的青睐，“因此，我们的股东要求我们在黄金景气峰位，最大程度地体现ANG资产的价值所在，同时，若股东们有意投资黄金，那么他们直接投资单纯的金业股更好。每股32美元的售价在我们看来很满意。”
　　早在Cynthia Carroll上任仅两个月后的2007年5月，便在美林证券的投资峰会上表示，将在两年内剥离作为非核心资产的ANG。她解释称，英美资源为了成为全球采矿业的领军企业，只会保留表现最佳的资产。为此，英美资源把核心业务，定义为铂金、钻石、煤、基础金属以及黑色金属(主要是铁矿)五大方面。
　　“这五大业务均能为英美资源取得重要的规模效益。”Wyatt-Tilby说。他指出，AngloPlat是全球最大的铂金生产商，De Beers是全球最大的钻石生产商，英美煤业是全球最大的私营煤炭企业之一，“我们在基础金属(即铜与镍)方面亦达到规模以上，透过持股63%的Kumba Iron Ore，我们也显着地拓展了铁矿上的话语权，我们在巴西的Minas-Rio铁矿项目，更是全球顶尖级别的铁矿资产。”
　　除了Minas-Rio铁矿，Wyatt-Tilby还透露，英美资源目前正在进行一系列巩固主业规模优势的投资项目。包括智利的Los Bronces铜矿项目、巴西的Barro Alto镍矿项目。“我们持续了解任何出现的商业机会，是否符合公司的长期增长战略，而上述资产，符合低成本，大规模与长期潜力、高质量的要求。”

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