铜都铜业中报点评：扩大生产规模 完善产业结构
2007年08月31日 0:0 5829次浏览 来源： 中国有色网 分类： 铜资讯
报告期内，铜都铜业完成主营业务收入98.72亿元，营业利润4.31亿元及净利润3.16亿元，EPS为0.37元。同比分别增加17.56%、5.17%和0.08%。公司以冶炼为主的产品结构是造成目前公司盈利远落后于铜价上涨的主要原因。
报告期内，公司的存货、应付票据、短期借款大幅跳升40%-90%，正是应付原料价格大幅上涨所致。由此导致公司财务费用同比增加4.8亿元，增幅达97%。
报告期内，公司的存货、应付票据、短期借款大幅跳升40%-90%，正是应付原料价格大幅上涨所致。由此导致公司财务费用同比增加4.8亿元，增幅达97%。
报告期内，公司通过的定向增发方案，我们认为此举有利于完善铜都铜业的产业链，使铜都铜业形成上至矿山，下至深加工产品的完善产业结构。
增发后的铜都铜业的铜精矿产能将由3万吨提高到5万吨；电解铜产量将由目前的32万吨上升至2009年的72万吨；并在2010年形成6万吨铜板带和7.5万吨黄铜棒的产能。
我们预计以增发资产2007年全年的收益考虑，铜都铜业EPS为0.86元，略高于公司备考盈利的预测值0.81元。2008年EPS为0.99元。
以目前有色金属行业的估值水平看，已达到公司短期目标位，故调低评级至中性。
风险因素：由于国际上铜精矿生产商在铜冶炼费谈判中的强势地位，使07年TC/RC较06年下降1/3，仅为60/6。公司目前长单比例达70%以上，因此对公司形成不利影响。
（经供参考，中国有色网不负任何法律责任。）
责任编辑：LY
如需了解更多信息，请登录中国有色网：www.yujingqiu.com了解更多信息。
中国有色网声明：本网所有内容的版权均属于作者或页面内声明的版权人。
凡注明文章来源为“中国有色金属报”或 “中国有色网”的文章，均为中国有色网原创或者是合作机构授权同意发布的文章。
如需转载，转载方必须与中国有色网（ 邮件：cnmn@cnmn.com.cn 或 电话：010-63971479）联系，签署授权协议，取得转载授权；
凡本网注明“来源：“XXX（非中国有色网或非中国有色金属报）”的文章，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不构成投资建议，仅供读者参考。
若据本文章操作，所有后果读者自负，中国有色网概不负任何责任。
