投资过热和高铜价—中国铜板带业发展的两大隐患
2007年07月31日 0:0 5704次浏览 来源： 中国有色网 分类： 铜资讯
2004年以来，中国铜板带领域掀起一股新的投资热潮，重点投资品种主要是引线框架铜带、电缆带、变压器带、接插件铜带等。进入
2005年，在市场需求快速增长、替代进口诱惑及原料企业延长产业链等因素的推动下，这股投资热潮持续升温。据不完全统计，近两年
来全国在建、拟建的铜板带项目投资总额125亿元人民币，新增产能近80万吨，这些新上项目大多计划于2-3年后投产。如此巨大的投资规
模，在中国铜加工乃至铜工业史上都是是极为罕见的。
2005年，在市场需求快速增长、替代进口诱惑及原料企业延长产业链等因素的推动下，这股投资热潮持续升温。据不完全统计，近两年
来全国在建、拟建的铜板带项目投资总额125亿元人民币，新增产能近80万吨，这些新上项目大多计划于2-3年后投产。如此巨大的投资规
模，在中国铜加工乃至铜工业史上都是是极为罕见的。
综合分析近两年中国铜板带行业新投资项目的总体情况，我们可以发现本轮投资有以下几个特点：投资主体多元化。本轮铜板带投资
呈现投资主体、经济性质多元化特色，既有铜加工企业自身规模扩张而新建或扩建的项目，也有大型综合冶炼企业延长产业链进军铜加工
业而新建的项目，还有钢铁及其他有色金属企业跨行业投资铜加工新建的项目。
呈现投资主体、经济性质多元化特色，既有铜加工企业自身规模扩张而新建或扩建的项目，也有大型综合冶炼企业延长产业链进军铜加工
业而新建的项目，还有钢铁及其他有色金属企业跨行业投资铜加工新建的项目。
从投资主体的性质来看，中央和地方国有企业仍然是投资的主要来源，民营和外资企业也积极参与，整体呈现投资主体多元化趋势。
单项投资规模大。新上铜板带项目一般在6万-10万吨左右，单项投资金额巨大，10万吨铜板带的单向投资额一般在15亿元以上。
单项投资规模大。新上铜板带项目一般在6万-10万吨左右，单项投资金额巨大，10万吨铜板带的单向投资额一般在15亿元以上。
从单个项目的投资规模和金额来看，都刷新了中国铜加工行业的历史纪录。产品定位档次高。本轮投资的铜板带产品一般定位于市场
前景较好、替代进口空间较大的高精度、高附加值铜材。如高精度引线框架铜带、射频电缆带、变压器铜带、高档电解铜箔等。装机水平
高。本轮投资的铜加工装备整体装机水平较高，主体设备及关键设备一般从国外引进，具有当今国际一流水平，如精轧机、光亮退火炉、
清洗机列等，其他设备及辅助设备虽是国内制造，但一般都具有国内领先水平。
前景较好、替代进口空间较大的高精度、高附加值铜材。如高精度引线框架铜带、射频电缆带、变压器铜带、高档电解铜箔等。装机水平
高。本轮投资的铜加工装备整体装机水平较高，主体设备及关键设备一般从国外引进，具有当今国际一流水平，如精轧机、光亮退火炉、
清洗机列等，其他设备及辅助设备虽是国内制造，但一般都具有国内领先水平。
银联信分析：
一、我国铜板带投资增长原因分析
1999年-2005年中国铜板带消费量、产量呈现快速增长势头，年均增长速度分别达到20.2%和23.6%。2005年中国铜板带产量79万吨，
消费量102万吨，铜板带产量和消费量双双位居世界第一。高速增长的铜板带市场需求，在某种意义上大大刺激了铜板带的投资欲望。部
分高端产品的进口依赖和相对高企的加工费形成了颇具规模的进口替代市场空间。中国电子、通讯、家电等行业的快速发展使高精度电子
铜带的需求呈快速增长趋势，2002年-2006年中国高精度铜板带的年进口量均保持在20万吨以上，进口产品以引线框架铜带、射频电缆带
、变压器带、接插件铜带等品种为主。以引线框架为例，2005年中国引线框架铜带的需求量约4万吨，同比增长15%，预计未来几年仍将保
持10%以上的增长速度。
消费量102万吨，铜板带产量和消费量双双位居世界第一。高速增长的铜板带市场需求，在某种意义上大大刺激了铜板带的投资欲望。部
分高端产品的进口依赖和相对高企的加工费形成了颇具规模的进口替代市场空间。中国电子、通讯、家电等行业的快速发展使高精度电子
铜带的需求呈快速增长趋势，2002年-2006年中国高精度铜板带的年进口量均保持在20万吨以上，进口产品以引线框架铜带、射频电缆带
、变压器带、接插件铜带等品种为主。以引线框架为例，2005年中国引线框架铜带的需求量约4万吨，同比增长15%，预计未来几年仍将保
持10%以上的增长速度。
近年来，国内电力、电子、通讯等行业的迅速发展为铜板带行业创造了良好的投资契机，铜板带消费的快速增长使铜加工行业呈现持
续快速发展的好势头。在良好的市场环境下，部分早期步入铜板带加工的企业大都获取了较为优厚的回报，无形之中形成一种铜板带行业
投资回报率较高的表象，从而吸引了各种资本纷纷涌入铜加工领域。铜冶炼企业为提高抵御风险能力而延长产业链。自2004年以来，一路
走高的铜价使铜原料企业获利颇丰，但任何商品都是要遵循其价值规律的，其价格终要回归其价值。另一方面铜精矿越来越稀缺，铜矿山
、冶炼企业也面临资源枯竭的威胁；因此，为提高低抗风险的能力，铜原料企业纷纷采取产品多元化战略，延长其产业链，加快了涉足铜
加工领域的步伐。
续快速发展的好势头。在良好的市场环境下，部分早期步入铜板带加工的企业大都获取了较为优厚的回报，无形之中形成一种铜板带行业
投资回报率较高的表象，从而吸引了各种资本纷纷涌入铜加工领域。铜冶炼企业为提高抵御风险能力而延长产业链。自2004年以来，一路
走高的铜价使铜原料企业获利颇丰，但任何商品都是要遵循其价值规律的，其价格终要回归其价值。另一方面铜精矿越来越稀缺，铜矿山
、冶炼企业也面临资源枯竭的威胁；因此，为提高低抗风险的能力，铜原料企业纷纷采取产品多元化战略，延长其产业链，加快了涉足铜
加工领域的步伐。
二、我国铜板带生产及投资趋热
2006年中国铜板带生产企业约有300余家，其中当年累计产量在5000吨以上的企业有15家；累计产量在1.5万吨以上的企业只有9家；
产品种类和产品规格有限，多数企业铸锭卷重不及3吨。产品性能和精度可以称上为高精度板带材的产量比重仅及1/3；企业分布不均匀，
有半数左右（约47%）分布在上海、江苏、浙江、广东等经济发达省市。
产品种类和产品规格有限，多数企业铸锭卷重不及3吨。产品性能和精度可以称上为高精度板带材的产量比重仅及1/3；企业分布不均匀，
有半数左右（约47%）分布在上海、江苏、浙江、广东等经济发达省市。
中国铜板带市场的快速增长以及巨大的替代进口空间，使得铜板带行业正成为一个新的投资热点。目前中国铜板带生产企业纷纷进行
扩能改造，同时铜冶炼企业也开始进军铜板带市场，延长自身产业链。预计3-5年后中国铜板带市场将新增产能近70万吨。
扩能改造，同时铜冶炼企业也开始进军铜板带市场，延长自身产业链。预计3-5年后中国铜板带市场将新增产能近70万吨。
三、我国铜板带需求市场分析
铜板带是应用较广的铜加工产品，在经济持续、快速增长的拉动下，我国铜板带的消费不断上升，2002年国内铜板带的表观消费量已
经接近60万吨。铜带是以铜板坯料为原料生产的，用途很广，大到大型变压器铜带，小到衣服纽扣用铜带，精密的有大规模集成电路用框
架材料，每个家庭使用的电器开关材料都离不开铜带，目前国内铜带的年消费量在40万吨左右。按用途分，铜板带可以划分为汽车水箱用
铜带、变压器用铜带、电线电缆用铜带、电真空器件用无氧铜带(以上为纯铜带)、集成电路引线框架用铜带、弹性材料用铜带、钟表用铜
带、晶体管用异型铜带等。
经接近60万吨。铜带是以铜板坯料为原料生产的，用途很广，大到大型变压器铜带，小到衣服纽扣用铜带，精密的有大规模集成电路用框
架材料，每个家庭使用的电器开关材料都离不开铜带，目前国内铜带的年消费量在40万吨左右。按用途分，铜板带可以划分为汽车水箱用
铜带、变压器用铜带、电线电缆用铜带、电真空器件用无氧铜带(以上为纯铜带)、集成电路引线框架用铜带、弹性材料用铜带、钟表用铜
带、晶体管用异型铜带等。
2006年中国铜板带消费量达到106.8万吨，同比增长8%，居世界第一位，是全球铜板带消费量增长最快的市场。
1、与铜材消费相关行业均呈现了较快发展势头
2007年一季度中国与铜材消费相关的行业均呈现了较快发展势头，12个主要用铜行业的产品产量均有较大幅度增长。其中，金属冶炼
设备、汽车、交流电机、微型计算机、移动通讯基站设备、冷柜等产品的增长幅度均在20%以上。
设备、汽车、交流电机、微型计算机、移动通讯基站设备、冷柜等产品的增长幅度均在20%以上。
值得一提的是汽车行业，在经历了2004年到2005年的拐点后，在二次消费升级的带动下重新驶入了快速增长的轨道，一季度产销两旺
，产销增幅均在22%以上，预计全年将保持快速、稳健的增长势头。
，产销增幅均在22%以上，预计全年将保持快速、稳健的增长势头。
截至2006年底，中国的私人汽车拥有量已达2925万辆，已经成为仅次于美国的全球第二大新车市场。
受3G牌照将在今年下发的影响，移动通讯基站设备的产量继续保持较快增长，一季度增长速度达到22.5%；手机产销量继续保持
良好发展势头，一季度产量增幅达到了35.3%。
良好发展势头，一季度产量增幅达到了35.3%。
2、引线框架铜带
中国集成电路工业的投资热潮，已初步奠定了包括芯片设计、制造、测试、封装在内的产业链基础，集成电路及分立器件的快速增长
带动了铜合金引线框架需求的增长，为引线框架铜带提供了良好的发展前景和市场空间。
带动了铜合金引线框架需求的增长，为引线框架铜带提供了良好的发展前景和市场空间。
根据全球、中国集成电路及分立器件产量，结合下游使用企业需求量及生产企业相关资料，2007年中国引线框架铜带需求量约为4.7
万吨，其中分立器件用铜带约为2.5万吨（含异型铜带），IC用铜带约2.2万吨。
万吨，其中分立器件用铜带约为2.5万吨（含异型铜带），IC用铜带约2.2万吨。
根据未来几年中国集成电路及分立器件的市场增长保守测算，预计中国引线框架铜带将保持15%左右的增长速度。
3、射频电缆带
随着中国信息产业的快速发展，各种网络系统的迅速壮大，为通信设备及传输产业提供了良好的发展空间。2005年中国移动通讯设备
产量达到720万信道，自2001年以来保持26.5%的年均增长速度。3G的实施及通信设备市场的增长，将带动通讯电缆需求的快速增长,从而
为射频电缆铜带提供广阔的市场发展空间。
产量达到720万信道，自2001年以来保持26.5%的年均增长速度。3G的实施及通信设备市场的增长，将带动通讯电缆需求的快速增长,从而
为射频电缆铜带提供广阔的市场发展空间。
2006年中国射频电缆铜带的市场需求量为3.2万吨，2007年市场需求量约为3.6万吨。
预计未来几年射频电缆铜带的市场需求量将保持15%以上的增长速度。
4、变压器带
长期以来，中国输变电行业滞后于发电行业的增长。
“十一五”期间输变电行业将保持快速增长势头，国家在输变电领域的投资将高达9000亿元左右。预计变压器行业年需求量为3.6亿-
4亿千伏安，市场额将达到700亿元。
4亿千伏安，市场额将达到700亿元。
随着新型高效箔绕式变压器的快速应用发展，主要用于制造干式变压器的变压器铜带2007年市场需求量将达到2.9万吨左右。
预计未来五年变压器铜带将保持15%左右的增长速度。
5、双金属复合电缆带
由于铜价长期居高不下，铜包铝、铜包钢导线由过去主要应用于射频电缆内导体逐渐向音频、视频、电话电缆、电力电缆、屏蔽网线
等领域迅速发展。铜铝覆合线直径一般为0.1-5.0毫米，价格是纯铜线的70%。
等领域迅速发展。铜铝覆合线直径一般为0.1-5.0毫米，价格是纯铜线的70%。
目前中国铜包铝线生产企业正在以惊人的速度发展，据不完全统计，截至2006年9月底，中国大约有铜包铝、铜包钢生产线150多条，
其中60%都是在2006年新建、扩建的。
其中60%都是在2006年新建、扩建的。
迅速膨胀的铜包铝线市场，带动了双金属覆合电缆铜带需求的快速增长，根据目前铜带生产企业的月产量及单条铜包铝线的需求量，
预计2007年双金属覆合电缆铜带年需求量为3万吨左右，并将以较快速度增长。
预计2007年双金属覆合电缆铜带年需求量为3万吨左右，并将以较快速度增长。
四、高铜价已经对铜加工材消费增长造成严重影响，替代产品纷纷涌现
图表2007年上半年国内铜现货日均价走势图
2007年以来铜价一直居高不下。
在中国铜加工材消费快速增长的同时，高铜价对消费的抑制作用也越发明显。
不同行业、不同产品由于其导电性、导热性、价格敏感性等特点的不同，以及各行业对铜加工材性能的要求不同，铜价水平对应用于
这些行业中的铜加工材的消费影响也各不相同。
这些行业中的铜加工材的消费影响也各不相同。
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责任编辑：LY
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