期铜剧跌 中国因素左右全球市场
2007年05月21日 0:0 4505次浏览 来源： 中国有色网 分类： 铜资讯
北京时间5月18日,伦敦金属交易所(LME)三月期铜再度下跌近400美元,并且带动锌、铅、镍等有色金属期货价格纷纷跳水。在另外两大全球有色金属定价中心,纽约商品期货交易所(COMEX)和上海期货交易所的有色金属期货价格同样出现大幅下跌。
一些分析师认为,自今年2 月以来的有色金属牛市,可能在短期内转变为向下调整。
铜价连续大跌
有色金属是国际市场上商品投资的重头戏,数以千亿美元的游资通过一个又一个的基金在有色金属市场上来回涌动。若非如此,在短期供需变动细微的背景下,有色金属价格何以出现如此巨幅的波动?
伦敦金属交易所是国际市场上最重要的有色金属定价中心,在当地时间5月4日,LME三月期铜刚刚创下8325美元的近期高位,随之而来的却是连续的急速下跌。
至当地时间5月17日LME场内交易停牌时,三月期铜价格已经跌至每吨7250美元,跌幅已经超过1000美元,在随后的电子盘交易中,该期货合约价格更是一度跌至7100美元。
受LME影响,上海期货交易所的主力期铜8月合约18日跌停。在此前8个交易日,该期货合约也相应跌去了13000元人民币。
锌价明显受到期铜走低的影响,也出现连续下跌的走势。伦敦金属交易所三月期锌合约在当地时间5月4日还高达4170美元,8个交易日后的17日该合约也跌去了超过500美元。
此前走势更加独立的LME其它有色金属品种在当地时间17日,也受到了期铜大跌的影响而出现不同幅度的下跌,其中三月期铅每吨下跌99美元,跌幅接近5%;三月期镍每吨下跌1650美元,跌幅超过3%。
考虑到用期货市场上用保证金交易,高比例的杠杆让这些几个百分点的波动变成投资者眼中的狂澜。
中国库存创纪录
上海的分析师认为,国际铜价如此剧烈变动的直接诱因是近期中国铜库存突然大幅度增加,导致国际市场预期中国可能会减少铜的进口需求。
5月11日,上海期货交易所公布的铜仓单库存为8.53万吨,增加1.74万吨,较两周前猛增了四分之一多,该库存也是三年以来上海最高的库存纪录。
而且,国际铜业研究小组(ICSG)估计,该数字在本周末可能继续增加1.2万吨至10万吨左右。这一数字被国际市场解读为中国正在降低自己的消费量。
Archer金融服务分析师Steve Platt认为,目前期铜是"一个中国引领的市场","上海库存的增加是利空的发展"。
中国库存的增加很大程度上源于前3个月过快的进口增长。根据海关的统计,前四个月中国进口铜97万吨,同比增长50%以上。这样的高速进口增长也是推动之前国际铜价从每吨5500美元再度上涨到8000美元以上的主要原因。
铜供应过剩?
相对于上期所铜库存的增加,中国前4个月17%多的铜产量增加可能使得国际市场更加担心铜价走势。此前一直供不应求的铜可能出现过剩,铜价是否还能延续此前的长期牛市?
ICSG本周宣布,2007年全球将出现27万吨的铜过剩,明年的过剩量甚至将达到52万吨,无疑这些数字都让多头持有者感到担心。
同时,季节性的需求已经减弱。美国大通集团期货研究公司Tim Evans表示,目前美国建筑季节使用的电线和其它铜制品采购已经完成,而中国的情况类似,因此,即使"市场跌出了人们能够接受的范围",铜价还是有可能进一步下滑。
机构的操作似乎也与上述判断相呼应,美国商品期货交易所委员会CFTC的持仓数据显示,近期市场上持续出现基金和止损抛盘,正是这些基金的继续抛出加速了铜价的下跌。
也有人认为供求关系基本面并未出现太大的变化,基金的炒作应是更大的原因。目前伦敦金属交易所的库存比2月初最高峰时21.6万吨的水平下降了6万吨左右,大约相当于上期所同期库存的增加量。
"人们在关注中国的进口数据,并将此视为利空,但我并不赞成这种观点。"澳大利亚国民银行分析师Gerard Bury说。
美林商品研究部主管Blanch也认为,越来越多的投资者会看好中国和印度等地的长期铜消费前景,多空双方的较量将越来越剧烈,"你会看到价格振荡得更加厉害"。
来源: 21世纪经济报道
来源: 21世纪经济报道
责任编辑：LY
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