我国的氧化铝产量在2006年大幅增加58.3％之后，今年头2个月继续保持着近60％的高速增长态势。在产量保持高速增长的同时，氧化铝价格继续坚挺。与此同时，我国电解铝价格2007年1－2月仅有小幅下跌。

　　中金公司丁申伟认为，我国电解铝-氧化铝价差一季度达到了顶峰，未来一段时间，价差将继续小幅缩小。申银万国证券任云鹤也表示，电解铝-氧化铝价差将使得1季度铝板块重点公司业绩预期同比增幅均在200%以上。

　　氧化铝产量高速增长

　　数据显示，2007年前两个月，我国氧化铝产量增幅高达59.9％，达283.4万吨。

　　光大证券研究员衡昆预计，随着鲁能晋北100万吨项目的达产，以及魏桥纺织集团200万吨、广西华银铝业160万吨和鲁北化工100万吨等项目的投产，2007年中国冶金级氧化铝产量有望达1850万吨，同比增长约50％。

　　衡昆表示，在价格方面，随着几内亚罢工事件的解决，现货氧化铝价格大幅上涨的步伐明显放缓，但仍保持着小幅攀升态势。印度国家铝业（Nalco）在3月份完成了对两次现货氧化铝的招标。分别为：4月6日以405美元/吨（FOB，下同）的价格成交25000吨，以及4月16日以407美元/吨的价格成交10000吨。与今年2月初时的成交价393美元/吨相比，仅有小幅上涨。　另外，3月份国内氧化铝价格也小幅上涨，目前进口价格已突破了4000元/吨。中国铝业在3月21日将其现货氧化铝的价格由3600元/吨上调至3900元/吨，上调幅度为8.3％。这也是今年以来中铝第二次上调其氧化铝价格。

　　中金公司丁申伟也在最新发布的研究报告中表示，　3月氧化铝现货价格上涨的原因，一方面是几内亚事件对氧化铝市场的影响仍然在产生作用，另一方面，中国原铝产量仍然在较快速的增长，氧化铝需求也比较旺盛。

　　产能剧增可能招致调控

　　有色金属工业协会的统计数据表明，今年2月份我国电解铝产量为93.6万吨；前两个月累计产量为189.4万吨，同比增长了40.7％。另外，国家统计局公布的前两个月累计产量为179.7万吨，同比增长35.4％。业内权威人士认为，有色协会统计的数据更为接近实际产量。　

　　业内人士表示，国内新一轮的电解铝投资热已经形成，目前国内在建的电解铝产能有300万吨之多，另有许多项目在计划之中。据介绍，仅今年上半年，就有兰州铝业、豫港龙泉、东方希望等铝厂的一批扩建项目逐渐投产。下半年则会形成新产能的投产高峰期。

　　衡昆也表示，光大证券的产能统计最新数据也表明，2007年国内有望新增产能274万吨，这大大高于他们前期预测的192万吨。其中，新增加的在建项目主要是茌平华信铝业的32万吨项目和魏桥科技的60万吨项目。值得注意的是，受强烈的赚钱效应刺激，一些本已关闭的自焙槽又重新启用，这将使政府和行业协会多年来的努力付之东流，也与国家日益倡导的节能减排的大目标相悖。虽然自焙槽产能目前占总产能的比例微乎其微，但给整个中国铝工业带来的不利影响却是非常突出的，可能会招致中央政府的进一步严厉调控。　

　　另外，有分析人士称，今年前2个月全国用电量大幅增长约20％。按照惯例，春节前后工业用电减少，全国用电量都会有一定幅度回落，但今年情况反常。从行业看，冶金、采矿业用电增长幅度高达50%左右。其他高耗能行业如有色、建筑等均增长快速。在一些省份，重工业用电量在全部用电量中的比重甚至超过80%。这表明高耗能产业仍然在快速发展，国家有关节能降耗的调控措施还没有完全到位，执行力度明显不够。

来源：证券时报