南山铝业：迅速崛起的行业标杆 业绩将呈现爆发式增长
2007年03月20日 0:0 4668次浏览 来源： 中国有色网 分类： 铝资讯
南山集团在07年2月8日发布公告，承诺放弃定向增发期间拟注入资产的收益，全部收益归上市公司所有，这不仅体现了集团想做大做强铝产业的信心，也使投资者坚定了公司业绩稳定增长的预期。
美铝和加铝的一体化是分散在全球的，就某一局部而言是单环节的，综合成本比较高。而南山铝业从煤炭－电力－氧化铝－电解铝－熔铸－铝材－热轧－冷轧－箔扎的生产线全部集中在45平方公里的南山集团区域内，上下游产能匹配，成本优势突出，产业链条完整，产业集群已经形成。
公司在熔铸技术、铝合金板带技术以及热冷扎设备上都处于国内领先的地位，在箔扎方面更是具有很强优势。作为全球牛奶包装领域的龙头，瑞士利乐公司对于牛奶高品质的铝箔坯料要求非常苛刻，而从公司最新实地调研中得知，南山铝业已经被纳入利乐全球采购链，开始生产利乐箔，每月出口供货60吨。这让我们看到了南山铝业在深加工方面所拥有的技术水平和潜力。
目前备受关注的冷轧卷已经开始投产，公司抓住国内产能的扩张的有利时机，目前有望投产建设的亚洲铝业、渤海铝业最早投产也将在08年以后，因此公司将在两年内无竞争对手，先发优势突出。
南山铝业优势突出，上下游布局紧密，产业链整合效益明显，可以享受更高的估值水平，国际上美铝、加铝的市盈率长期维持在12－18倍，我们给予公司18－20倍市盈率，合理股价在20.4－22.7元。目前股价14.28元，存在明显低估，给予“推荐”评级。
美铝和加铝的一体化是分散在全球的，就某一局部而言是单环节的，综合成本比较高。而南山铝业从煤炭－电力－氧化铝－电解铝－熔铸－铝材－热轧－冷轧－箔扎的生产线全部集中在45平方公里的南山集团区域内，上下游产能匹配，成本优势突出，产业链条完整，产业集群已经形成。
公司在熔铸技术、铝合金板带技术以及热冷扎设备上都处于国内领先的地位，在箔扎方面更是具有很强优势。作为全球牛奶包装领域的龙头，瑞士利乐公司对于牛奶高品质的铝箔坯料要求非常苛刻，而从公司最新实地调研中得知，南山铝业已经被纳入利乐全球采购链，开始生产利乐箔，每月出口供货60吨。这让我们看到了南山铝业在深加工方面所拥有的技术水平和潜力。
目前备受关注的冷轧卷已经开始投产，公司抓住国内产能的扩张的有利时机，目前有望投产建设的亚洲铝业、渤海铝业最早投产也将在08年以后，因此公司将在两年内无竞争对手，先发优势突出。
南山铝业优势突出，上下游布局紧密，产业链整合效益明显，可以享受更高的估值水平，国际上美铝、加铝的市盈率长期维持在12－18倍，我们给予公司18－20倍市盈率，合理股价在20.4－22.7元。目前股价14.28元，存在明显低估，给予“推荐”评级。
责任编辑：LY
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