未来公司资源增长的看点主要是：1、2009增发项目拟注入的矿山资产：楚雄思远（100%）（2008年楚雄思远全年完成开采铜金属总量3，648吨，其中自产3，350吨）；云南达亚（100%）（云南达亚2008年生产铜精矿含铜总量为8，140吨。
　　其中：狮凤山铜矿完成4，000吨；狮子山铜矿完成3，700吨；大理红蜘蛛公司完成740吨。）；星焰公司（100%）（星焰公司2008年主产品（精矿含铜）产量2，284吨）；景谷矿冶（74.78%）（产量800吨）。总计矿产铜产量1.4574万吨，预计将在2010年上半年完成注入；2.普朗铜矿（储量300万吨）目前正在做环评，主要难度在于矿区位处自然保护区域，因此环评进展较慢，但最终注入上市公司的可能性很大。此外，集团另一大铜矿——拉拉铜矿，据了解由于股权问题导致短期注入的预期较低。
　　外购冶炼-基本盈亏平衡，冶炼产能保持稳定公司铜原料1/3来自于自产铜矿，1/3国内采购，1/3国外进口。公司的冶炼成本基本在50-60美元/吨左右。由于铜价上涨，公司原料采购和实际销售的差价抵消了目前加工费的下降，因此公司在现货加工费下降的情况下维持盈亏平衡。
　　公司显著的优势是冶炼技术先进、冶炼成本低，已经掌的艾萨炉熔炼工艺，同江铜、铜都使用的闪速炉相比，艾萨炉具有较明显优势：结构和工艺简单，配料水分不需深度干燥，对物料粒度要求较低，热损失较小，烟尘率较低，需要重复加工较少、效率较高等；主要劣势为炉衬寿命较短。由于艾萨炉工艺优势，公司冶炼成本近年来大幅下降，吨铜冶炼成本约2000元，低于江铜、铜陵等同行企业。
　　目前公司冶炼产能：粗铜为20万吨（易门铜业5万吨；楚雄滇中10万吨（实际产量5万吨）；东川5万吨（实际产量3万吨））；电解铜65万吨（本部55万吨，赤峰10万吨）。楚雄滇中目前在进行10万吨/年粗铜技改项目，由5万吨的鼓风炉技术改为10万吨的ISA炉冶炼。预计公司09年阴极铜总产量为30万吨，主要由于上半年欠产过多。未来公司在冶炼产能方面的扩张可能性不大。
　　副产品-公司盈利的重要亮点公司副产品包括：黄金、白银、硫酸等。预计今年黄金产量为7吨，白银300吨，硫酸75万吨。2009年中报显示，黄金毛利率约为19.49%，白银毛利率约为10.55%，硫酸毛利率约为31.83%，仍是公司盈利的主要来源之一。
　　矿山成本-井下开采成本较高由于公司目前铜矿全部为井下作业，导致矿产铜成本较高。其中，玉溪矿业的矿山成本大约在25000-27000元/吨（含税、含三费）；迪庆矿业由于产量规模较小，成本最高，大约在30000元/吨左右。我们估计公司矿产铜的平均完全成本约27000-28000元/吨。

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