价格回顾
　　本周(12月7日至11日)LME铜成交量活跃、持仓量增加，但值得注意的是铜价自高位回落。7日，伦铜下跌至6920美元/吨，尽管尾盘有所收回，终未能守住7,000美元/吨的整数关口。价格疲软缺乏消息面支撑，在现货贴水的扩大以及美元进一步走强的双重打压下，跌幅扩大。受外盘影响，沪铜主力1003合约最低53,480元/吨，报收54,130元/吨，下跌1650元或2.95%。

宏观经济
　　中央经济会议：积极、稳健、宽松的政策基调不变
　　7日，中央经济工作会议将于闭幕。市场适宜投资方向料将会稍有变化，个人家庭消费或有补贴，资源价格体制改革应该继续，资源价格或将上升。市场预计，明年将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。投资者对会议将出台的财政、货币、行业政策等充满期待。根据往年经验，会议中超预期政策或促使相关板块受益上涨。

　　国统局11月统计数据利好市场
　　国家统计局10日发布数据，11月CPI由负转正同比上涨0.6% ,工业品出厂价格(PPI)同比下降2.1%，规模以上工业增加值增长19.2%。11月数据进一步证实经济复苏进程。

　　11月份原材料工业增加值同比增长24.3% 比10月份加快3.1个百分点
　　冶金行业增加值增长29.8%，比10月份加快2.7个百分点。11月份，粗钢产量4726万吨，同比增长37.4%，日均产量157.5万吨，比上月减少9.4万吨。国内市场钢材综合价格指数持续反弹，11月末达到104.4，比10月末回升3.4点。
　　有色行业增加值增长30.3%，比上月加快3.9个百分点。11月份，十种有色金属产量270万吨，同比增长27.7%，比上月加快11.4个百分点；精炼铜产量42.1万吨(比上月增加2.2万吨)，同比增长20.4%，比上月回落8个百分点;电解铝产量136万吨，同比增长33.5%，比上月加快16.4个百分点。

　　中国11月精炼铜产量刷出新纪录
　　11月份精炼铜产量 42.07万吨，上月为 39.93 万吨，同比增 20.4%，环比增5.4%。11月份国内铜材产量 88.79 万吨，上月产量 85.46万 吨，同比增 25.4%，环比增 3.9%。
　　中国11月未锻造的铜及铜材进口290158吨，1-11月累计进口3921211吨，累计同比增长66.8%。
　　11月废铜进口30万吨，1-11月累计进口355万吨，累计同比减少31.6%。中废铜进口量较低，显示了废铜资源的紧张。

行业安博(中国)
　　Mulyanshi铜矿项目将在2010年开发
　　卢萨卡12月7日消息称赞比亚的Mulyanshi铜矿项目或将在2010年开始开发。NFC Africa是中国有色金属公司的分公司，运营着Luanshya铜矿，而Mulyanshi铜矿项目是其中的一部分。该公司刚刚完成了Baluba铜矿的复原工作，其同样是Luanshya铜矿的一部分。预计该公司向Baluba铜矿复原和开发Mulyanshi铜矿项目总计投资4亿美元。

　　智利Codelco希望很快与Chuqui铜矿工人进行谈判
　　圣地亚哥12月9日消息，全球最大的铜生产商--智利Codelco铜公司周三称，希望很快恢复与正在示威的工会工人进行谈判，Chuquicamata巨型铜矿的工人中断了矿业活动。

　　关注铜精矿加工费谈判：2010年TC/RC第二轮谈判在即
　　近日有消息报道，据江西铜业一高层人士表示，2010年铜加工精炼费（TC/RCs）已经完成初步谈判，但尚未敲定2010年铜加工精炼费（TC/RCs）。
　　据称，公司将在12月中旬同全球化矿产商必和必拓（BHP）及Freeport-McMoRan铜金公司开始第二轮谈判。一些业内人士预计，2010年加工费约为每吨50美元，精炼费约为每磅5.0美分，较2009年减少33%。据称，国内冶炼厂的平均生产成本是每吨77美元/每磅7.7美分，因此2010年的进口铜精矿生产阴极铜将会无利可图。近期现货市场精炼加工费用降至每吨8美元/每磅0.8美分，较数周前的每吨20美元/每磅2.0美分下跌逾60%。
　　业内人士10日表示，在全球化矿产商Xstrata公司计划关闭冶炼厂产能后，中国和日本冶炼厂已经上调2010年将进口精矿转化成精炼铜的费用报价。中国冶炼厂和海外供应商的谈判已经停止，因铜精矿的加工费仅为$40/4c，其生产成本低于中国的平均水平$50-65/5-6.5c。
　　对于中国冶炼厂来说，达成一个可以接受的协议是非常重要的，因为它们每年会从这些商定的合同中获得80%的材料，因此如果同意整年毫无利润的TC/RC，则会道指其生产成本交割。而明年的铜矿供应因罢工等情况仍然受到限制，因此2010年的精炼铜的市场将会继续紧缩，这也将给铜价带来不小的支撑。

后市展望
　　鉴于时下市场的流动性依然充裕，统计数据显示12月国内商品期货价格依然坚挺，并在其作用和影响下呈现走势分化、短期价格剧烈波动的态势。而铜矿产商对未来年度的铜升水分歧充分显示了近期铜库存的高走，抵消了部分由于前期经济复苏带来的铜需求乐观情绪和罢工引起的铜精矿供应紧张的忧虑。北京中期期货研究所副所长王骏也曾表示：工业品期货中有色金属期货价格的走势又将好于黑色金属、贵金属期货价格，有色金属在电价、水价等生产成本上升的支撑下仍将维持高位振荡整理走势。据银河期货周报分析，本周（7-11日）铜价回调，最低触及30日均线，从本周市场走势看，近期美元大幅反弹令金属市场承压，由于临近西方圣诞节将至，市场成交趋淡，加大市场波动。