金价高企助推黄金股
　　金价是黄金企业盈利影响最大的因素，资料显示，从2001 年以来黄金价格便一直呈逐步上升的趋势，中国整个黄金行业的总利润也从15 亿左右一直攀升至2008 年的120 亿左右，2009 年黄金价格进一步攀升，黄金行业的利润也将继续上升。
　　尽管今年黄金股在金价走高的刺激下，演绎了一波“疯狂”的行情，但前期黄金股与黄金价格两者之间的走势似乎有些不同步，在12月3日纽约期金的价格一度冲高至破纪录的1227.50美元的时候，仅有山东黄金创出了历史新高，其它的黄金股均没创出历史新高。那是为什么呢？资料显示，70 年代以来美国黄金股票纽蒙特的走势研究发现，股价与金价之间的不同步属于正常现象，两者之间市场中的走势存在着交替攀升的现象。也就是说金价与黄金的走势有时是并不一致。
　　此外，以山东黄金、中金黄金为代表的黄金股的价格比较“昂贵”也是一大因素，据统计，当前黄金股整体的市净率己经超过10 倍，动态市盈率也己超过70倍，高出行业近几年的平均水平。
　　然而，民族证券分析师关健鑫表示，今年四季度以来，金价大部分时间在1000 美元/盎司以上运行，公司业绩有望得到改善，这将有助于降低公司股票估值过高的风险。因此，在金价高位震荡、公司业绩改善的背景下，投资者仍可积极关注黄金类股票的投资机会。
　　“在信贷大幅度扩张，通胀预期强烈的情况下，人们开始逐步提高黄金在整体资产中的配置。预计中国对于黄金的需求仍将保持快速增长。此外中国央行提高黄金资产在储备中比重的预期仍然比较强烈，央行购金预期将对金价形成支撑。因此虽然明年下半年存在美国加息等不利因素，但在投资需求较快增长的情况下，预计黄金仍将维持高位。”东北证券分析师诸利达如是说。
　　分析人士认为，美元走弱是黄金价格走高的主要推升动力。考虑到美国未来高失业率、低产能利用率、信贷紧缩、去杠杆化未完成等因素，美国短期内不可能加息，美元仍将继续宽松，预计未来美元弱势格局将对金价带来持续支撑。对未来金价的乐观预期，有望在黄金股股价上涨中得到进一步的体现。
　　“虽然不能否认黄金价格的上涨将会增厚黄金上市公司的每股收益，但黄金股的选择不能因为黄金价格的上涨一概而论。”信达证券分析师范海波这样表示。为此，我们特选择了机构最为关注的三家重点黄金公司：山东黄金、中金黄金和紫金矿业来作进一步的详细分析。

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