套现之后
　　相反，对多数小型煤矿（年产能在10万吨以下）投资人来说，选择领取现金似乎是不二之选。
　　“握有现金，还能选择其他投资方向赚取高收益；要是选择置换股权，我们资产小，只能置换到很少股权。全靠国有煤矿公司发展前景来决定自己作为小股东的命运，潜在风险颇高。”2007年跟风投资两家汾西煤矿的温州煤老板刘军（化名），向记者透露了多数小煤矿民间投资者的顾虑。
　　目前，刘军煤矿投资的总账仍是略亏，和他同样命运的民间矿产投资人不在少数。他给记者算了笔账，2007年他从家乡亲友及民间借贷集资，高价收购了两座煤矿，先后共投入近9000万元。如今当地资产评估公司评估结果是：两座年产12万吨的煤矿价值基本在4000万元左右。按照山西省有关政策，小煤矿被并购的补偿分三块：煤矿资产、返还已缴纳矿山资源费约1400万元，及相关损失补偿，两座小煤矿分别可拿回4000万-6000万元。
　　“补偿款金额看上去能实现盈利，但是加上募资时向亲友承诺的每年20%保底分红及40%的年化民间借贷利率，总账是亏的。”他告诉记者。
　　不过，他还算幸运的跟风投资者。07年前后，有些民间资本急于拿矿，与当地村镇以集体挂名、个人经营方式投资开矿，产权结构不清晰，现在可能拿不到相关补偿款，所有投资可能“打了水漂”。当然，他也有自己的担心，当地国有煤矿公司（收购者）能不能一次性支付相关款项，还是个问题。
　　一位业内人士透露，通常赚钱的煤老板多数是在2000-2002年投身山西煤矿，主要投资产煤量高，经营风险小的露天煤矿与平地煤矿，通过多年售煤及倒卖煤矿，总账已有盈余，现在相关煤矿被收归国有后，其评估价格可能高于实际价值，等于多了一笔额外收益。而多数投矿亏损的是2007年看到煤价大涨后跟风投资，高价购进一些经营风险高的坑道煤矿煤老板，有些人挖了两年都没挖到高质量的煤。
　　“当地政府及国有煤矿公司也知道这些情况，对山西民间煤矿的评估价格还要再精算一下，有些人可能会亏得更厉害了。”刘军透露，最近他经常跑到内蒙古与江西考察一些稀土矿产，也在考虑是否投资矿产投资基金。对他来说，投资底线是：最好在一两年内实现退出，收益能超过2-3倍。
　　“归根到底，哪里跌倒，哪里爬起。我们还会选择投资矿产，房地产价格有点高，股市涨跌赚不到很多钱，倒是矿产价格还会随着通货膨胀而提高，仍有赚钱效应。”他用自己略懂的经济学知识向记者解释执着投资矿产的原因。据他透露，不少山西煤老板决心将投资矿产坚持到底，当前首选内蒙古地区的金矿、煤矿与稀土矿产。
　　“在这轮山西煤矿整合潮后，决定转型的民间资本，要么缺乏矿产投资的专业知识，要么就是害怕政策风险；反而是有丰富矿产投资经营经验的民间资本大鳄们，仍然会选择留守矿产投资。2005年我们也曾经历过山西煤矿整合浪潮，最后都能生存发展下去，这次也不例外。”上述业内人士告诉记者。
　　刘军告诉记者，下周他还要去四川考察当地铜矿与稀土矿产的投资价值。

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