黄金或将步入上升通道 长期牛市可期
2010年03月05日 10:2 6212次浏览 来源： 中国有色网 分类： 有色市场
美联储除了可以通过贴现率影响银行准备金、基础货币以及货币供应外，最重要的是美联储可以通过这个工具防止金融市场过度动荡。在美国金融体系中，美联储最为重要的角色就是充当最后借款人，当金融市场发生危机，美联储有责任向金融体系提供流动性，注入资金防止金融机构倒闭，保障大众的存款安全。而通过贴现窗口，美联储可以有效地、及时地大量为金融机构提供资金，以履行其最后借款人的职责。这个工具在美国历次金融危机时都发挥了重要的作用，比如1987年的股灾和911。同样在这一次金融海啸中，美联储再一次动用贴现窗口有效及时地为金融机构提供了大量流动性。
一般来说贴现率会高于联邦基准利率100个基点，现在经过提高后这个差值仅为50个基点，低于正常标准。所以提高贴现率最多只相当于将流动性的水龙头关小了，离启动退出机制回收流动性还是有一定距离。
时下大多看好黄金未来价格的观点都是基于未来高通胀的判断，所以流动性紧缩的消息肯定对黄金价格是不利的。从现实来看，去年12月初美国非农以及就业数据大大好于预期，市场憧憬因美国就业市场改善，美联储将提前加息，黄金价格应声从1200美元上方跌下，最低见1075美元。到了1月中旬中国突然提高准备金率，紧缩声音再起，黄金价格再次暴跌，最低至1045美元。从过去一段时间的经验来看，只要紧缩政策传闻一出，黄金必然重跌。
责任编辑：四笔
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