欧元区的债务问题比较难判断，原因有三：第一，希腊问题只是冰山一角，潜藏在水面以下的问题更大；第二，数据不可信，希腊就被查出在赤字问题上作假，其他国家估计也有类似的情况；第三，美国可能借题发挥，既是为了维护美元的霸主地位，也可以从中获利。最近，德国总理默克尔公开指责一些金融机构利用欧洲债务问题大发横财，还有索罗斯发话说欧元区可能因为欧洲债务问题而崩溃。这里面涉及到政治因素是不可忽略的。
　　至于，欧元区是否对希腊等国进行债务救助，我们认为一是这些国家是否真的需要救助；二是德法两国的态度。德法两国如果出面救助希腊等国肯定会损害自身利益，但是我们认为该出手的时候，德法两国肯定会出手的。因为如果任凭希腊等国的债务危机恶化，蔓延势必造成欧元的货币危机，这样对德法两国的损害更大。总体来说，欧洲债务问题最终的结果不会是大问题，欧洲央行虽然在货币政策上缺乏灵活度，但是政策上的余地还是很大的。金融海啸后，欧元区甚至没有实行量化宽松，这留给欧洲央行很大的空间应对债务危机。
　　综合前面谈到的三个方面，我们认为短期内美元还将维持较强至少是不弱的局面，这种环境很难形成黄金单边上涨格局，近期黄金走势是振荡筑底，但是仍会维持偏弱的局面。
　　最后讲一个故事，在2009年年末，索罗斯旗下的对冲基金在黄金上赌注加倍，现在共持有88亿美元的黄金类股票。其中持有620万股全球最大黄金ETF SPDR GLD的股份，这些股份2009年年末时价值6.63亿美元，而去年第三季度末旗下基金持有该ETF的股份不过250万股。此外，该基金还持有SPDR黄金ETF1.1万份看涨期权合约，可以在金价走高时另外买进110万股股份。另外，该基金还持有几家黄金类企业的股份。虽然索罗斯在达沃斯论坛上高喊“黄金将是最后的资产泡沫”，不过真正重要是他在做什么而不是说了些什么。从这个事情上，投资者们是不是有点启发呢。
　　黄金宜维持区间操作思路
　　金价在过去的两周里出现了较大幅度的反弹，累积涨幅接近80美元。笔者认为，无论是股市还是商品，前期上涨都是对之前大跌的修正。由于基本面未有实质性好转，黄金市场仍处空头氛围之中，操作上可维持区间思路。
　　一方面，与黄金高度负相关的美元指数继续在80点上方窄幅波动。由于穆迪以及标普公司表示可能继续调降希腊的信贷评级，欧元/美元因此下跌至8个月低点。加上美国上周就业和消费者信心数据不及预期，市场风险偏好情绪继续推动美元维持在高位。美联储主席伯南克上周在国会表示，上调贴现率只是为了使得联储的贷款工具正常化，而并不是收紧货币的目的，这一言论为市场资金吃下了一颗定心丸，美元也在这一言论的打压下难以继续冲高，金价也受到部分支撑。
　　另一方面，与黄金正相关的国际油价继续在高位窄幅震荡。美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油库存增幅高于预期，因进口量增加，但馏分油库存降幅低于预期，因需求迟滞。目前油价在80美元附近位置比较关键，经济复苏的预期和美元的上涨从两个不同方向影响着油价的走势。
　　综合看，黄金基本面并未有实质性好转。美国二月消费者信心指数差于预期，就业市场持续恶化，而欧洲方面的信贷忧虑也是迟迟未能缓解，因此，目前市场仍处于一个空头氛围之中。对于黄金来说，如果周五公布的非农就业数据好于预期，则金价有向下调整的需要，短期支撑在1090美元/盎司，但若数据低于预期，则黄金在避险需求的推动下有望挑战1150美元。
　　全球最大黄金ETF 3月2日增持4.57吨黄金
　　全球最大黄金ETF SPDR Gold Shaes的3月2日增持4.57吨黄金至1111.56吨,打破连续五个交易日的平静。
　　隔夜美盘期金因美元指数冲高回落而继续反弹,并触及六周高位。该基金选择此时大手笔增持,创下自去年12月中旬的两个半月来最大增持量,显示其并不看好美元短期内继续冲高的动能,欧元持续走弱,促使硬资产吸引资金流入。
　　该基金今年以来减持22.06吨黄金,减持幅度1.95%。

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