3月8日,铜价下跌,跌幅为0.99%,铝、铅、锌价格上涨,涨幅为0.04%、1.23%、0.89%。
　　3月8日,铜、铝、锌库存减少,减少幅度分别为0.29%、0.14%、0.04%,铅库存增加,增幅为0.32%。
　　美元的走高与美国经济的复苏正相关,对金属价格的上涨呈中性。如果欧洲的主权债务危机造成美元被动的上涨,则将继续对金属价格走负面影响。
　　美国的就业市场基本稳定,3月5日美国劳工部(LaborDepartment)公布,美国2月份非农就业人数减少3.6万人。1月份非农就业人数经修正后为减少2.6万人。此前经济学家预计,2月份非农就业人数将减少5.0万。数据还显示,美国2月份失业率持平于9.7%,经济学家此前的预期为9.8%。非农就业好于市场预期,失业率连续两个月来低于10%,是美联储预期今年美国失业率介乎9.3%至9.7%的上限,好于市场预期,这使得3月5日金属普涨。
　　欧洲方面的数据及消息显示欧元区的经济复苏步伐要落后于美国,3月4日,穆迪下调德意志银行评级,同日,欧洲央行宣布,将基准利率维持在1.0%不变,特里谢对经济复苏进程不会一帆风顺的言论,这均在打压市场风险偏好。而3月8日希腊总理的言论进一步打压市场的风险偏好。与美国方面相比,欧洲与经济复苏还有段距离,这是短期内制约金属价格走势重要因素之一。如我们前期点评所讲,即使希腊得到救助,也只能是在短期内改善市场的风险偏好,很难持久。风险偏好的改善最终必然要回到经济复苏的速度这条主线上来。
　　支持行业景气度的三大因素仍然存在,支撑力度在减弱,金属价格会呈现一种缓慢的上升趋势,公司盈利进入缓慢增长期,随着股价的下跌,板块的估值压力有所减轻,但相对仍高,我们维持有色金属行业“中性”的投资评级。顺应经济从非常规发展到常规发展的外部环境,并在金属价格相对稳定各子行业上市公司业绩均有保证的条件下,我们关注业绩突出者,矿产金属在产品结构中比例突出、成本优势突出的上市公司个股是首选。同时,也兼顾行业优势,黄金、铜子行业的中长期优势仍然存在。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、江西铜业、云南铜业、中金岭南、焦作万方。