从5月至6月初，国际现货金价以886.9美元开盘，最高上试980美元，较4月上涨近100美元，涨幅达10%以上，黄金再度成为美元贬值避险与风险偏好追逐对象。近期金价能否有效突破1000美元分水岭，从而演绎出一轮波澜壮阔的牛市行情呢？
　　几个月前还在低点挣扎的原油、黄金、部分大宗商品价格以及全球主要股票指数，在最近一个多月时间里，正在快速向上攀升，原油黄金相继逼近70美元/桶和1,000美元/盎司关键多空分水岭。与此同时，曾在全球金融危机爆发后一路上扬的美元汇率，却上演了深度下探行情，美元指数79点关口告急！价格的剧烈变化，几乎全部出现在4月下旬这一关键时间段内。
　　透过现象看本质，在全球经济并未真正回暖之时，诸多产品价格的上涨并非由生产需求推动，美元贬值才是其他商品价格变动的重要原因。正是在美元不断贬值的背景下，市场的风险意识不断改善，资金开始流出美元这一昔日的避险天堂，流入石油、黄金等产品市场，带动石油、黄金以及全球股市和商品价格的上涨。
　　“美元贬值确实是本轮金融市场产品价格变化的主要诱因。在历史罕见的全球超低利率环境下，如果这一势头继续保持下去，不排除未来两年内，流动性再度泛滥，届时国际游资定会掉头重来。”中国社科院世经所国际金融室副主任张明也认同这一观点，不同商品间价格的上扬与下跌的背后，体现了投资者对避险工具选择的变化，凸显出当前全球资金腾挪转移的新趋势。
　　要考察近期黄金走势，就必须重点关注作为风向标的美元动向。美元此次大规模贬值酝酿已久，自08年四季度全球主要经济体接连推出以万亿美元计的救市计划以来，金融市场各种形式的流动性注入行动就几乎没有停止。09年3月份，美联储开启“印钞机”，对市场的直接“注水”，更是为美元贬值以及将来极有可能的通胀埋下了伏笔。这些因素助推美元最终在过去一个月内完成了20年未有的暴跌行情。除了向市场注入过多的流动性和投机因素以外，甚至还有市场人士认为，作为代表美国利益的美元选择在当前大规模贬值，其背后的政治意图不可小觑。
　　威尔鑫黄金分析师杨易君表示，投机力量卷土重来则在市场上扮演了催化剂的作用。就近期的市场表现而言，除了美元以外，一切似乎都在沦为阶段性投机的工具，甚至包括所谓避险的黄金。也甚至包括美元本身，也成为做空投机的工具。
　　目前美元贬值空间已经不断收窄，如果美国坚持用货币贬值来维护挽救其脆弱的经济并通过增发货币向市场注入流动性，美国国债持有者将为此付出沉重的代价，正如前美国财长康纳利曾说过“美元是我们的美元，而终将成为你们的问题”，不断贬值的美元将顺利推高商品价格，市场投机泛滥，似乎出现转暖曙光的全球经济仍将继续“上下求索”，而美国在美元贬值前已经大规模进行了资源和能源的战略储备，正可谓是一切尽在掌握之中。
　　(张莹 撰稿)