市场简评

       由于受到美元贬值、铜库存持续下跌及对通货膨胀预期的支撑，本周铜价上涨快速，在本周最后一个交易日，上海期铜占据40000元之上，LME铜也报收在5000美元上方。但随着中国进口旺季临近尾声，铜实际需求依然低迷，铜价未来上涨空间有限。
       国内方面，由于中国消费旺季即将结束，中国进口铜料将减少。据此前数据显示，今年4月精铜进口量为31,7947吨，同比增加148.9%;1至4月精炼铜进口量为1066,227吨，同比增加106.29%。而对5月份进口铜的预计，大多数意见表现为料将还有所增长，因为前期铜进口利润和大量买家的提前点价，预计5月铜进口量依然会保持高位。但随着5月消费旺季的结束，中国需求因素表现疲软等诸多因素，6月铜进口料将减少；再者，随着铜价自今年的高启，中国国储铜暂时停止，中国通的表观需求也随之减少，预计未来铜市将受需求不振而打压铜价。进口铜的激增、国储铜的暂停收购以及中国实际铜消费不振的影响，将使得铜市场铜供应相对宽裕，对未来铜价上涨形成比较大的压力。
       国外方面，LME铜库存持续下跌，由于LME铜库存和LME铜价保持有良好的负相关性，铜价近期也随之保持上涨。从上面LME铜一周的库存变化来看，连续五天铜库存实现减少，累计减少为12,300公吨，LME期铜也保持了今年以来的新的高位记录，站到5000美元。然而有分析文章指出：“从对比中可以看出，2006年、2007、2008年LME铜库存在低位拐点出现后对应的铜价均出现震荡回落的走势;所以寻找库存的拐点将非常重要。2009年，国内铜进口的大幅盈利以及收储使进口量大幅提升，同时也导致LME铜库存的持续减少，但减少的势头有所放缓，注销仓单在4万吨以下，比例到10%附近，库存减少的动力已经有所削弱，分析师认为，LME铜库存延续减少的时间应该不久，2007年LME铜库存减少了22周，2008年减少了17周，今年LME铜库存开始减少至今已经有15周，预计库存减少结束可能出现在6月中上旬;同时，从进口盈利方面看，伦敦铜向中国转移的情况应该告一段落。中国需求的减少，将对LME铜库存产生一定的压力，一旦库存低位拐点出现，铜价向下的压力会越来越大。”
       然而，市场还存在诸多变幻难测的因素，虽然铜实际消费低迷也打压了现货需求，然而美元贬值等因素造成的有色金属等大宗商品的上涨或将形成支撑，铜市场的充裕资金也或将维系铜价高位震荡走势。    
　　综上所述，相关分析师认为，我国6月份精铜进口量将会有所减少，"移库"的现象有望结束；从注销仓单来看，LME铜库存继续减少的动能已经后劲不明显，低位拐点不久或将出现。LME铜价虽然突破前期高点，但上涨空间将比较有限。同时，一但美元对人民币产生快速升值压力，铜市内盘将会明显弱于外盘，上海铜将也逐渐走低。

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