贵州锦丰选厂

       记者：矿业风险投资机制具体指什么？有哪些国外企业的经验可以借鉴？
       徐汉京：风险投资机制在矿业主要指风险勘探投资机制。这里又要明确两个概念才能正确理解风险勘探投资机制的特点。一个是手中已经¬有的现钱与地下未知资源之间的关系，一个是风险勘探行业的经济属性。
       矿产资源埋藏在地下，很难找到。黄金资源如果很好找到，黄金也会失去稀有、贵重的特点。因此，黄金勘探是一项高风险的投资。国际上普遍认为，找到一个世界级矿产资源的概率是百分之一。更为重要的是，这项投资与资金投入数量没有关系，加大资金投入并不能换来对等的收获。用手里的现钱去找不知道在哪里埋着的地下钱，机会成本很高，就算是一对一地交换，也意味着已经亏损了时间价值。只有能够实现用小钱找到大钱，即资本倍数增值，才能算作正确的勘探机制。加拿大艾芬豪公司投资3000万美元买下一个铜矿勘探权，几年后通过勘探发现地下资源总价值超过4000亿美元的世界最大铜¬矿，就是一个典型的成功案例。如果每年固定投资100亿元人民币，却不能每年找到约1000亿元价值的资源，10年找到近万亿元价值的资源，就是亏损的投资。因此，投资机制是否正确才是勘探行业发展的关键。要建立正确的投资机制，就必须了解风险勘探行业的经济属性。
       风险勘探行业属于知识经济范畴。一个勘探证覆盖的地区是否有资源，资源量有多大，是一个未知数。因此，勘探证的资产属性是无形资产。同时，地质学家的知识投入是发现资源的关键因素，风险投资中知识能量是最关键的资本，资产的价值与知识能量成正比。因此，无论从资产属性还是从劳动属性看，地质勘探都是属于知识经济范畴。我国风险勘探行业之所以落后，是由于我国所处的经济阶段决定的。党和政府大力提倡发展知识经济，投资界往往仅仅重视科技发明、产品创新，却忽视了同样属于知识经济的风险勘探行业。
       从上述简单的分析我们可以清楚：矿业投资机制和制造业投资机制不同。矿业投资机制改革滞后导致我国矿业问题迭出，“走出去”阻力重重。其原因，一是对此行业特点缺乏从市场角度的研究，二是传统机制制约了思想开放与行业改革。
       国际上最大的矿业风险勘探资本市场在加拿大，澳大利亚、英国和美国都有矿业风险勘探资本市场，但规模和成熟程度，都无法与加拿大的相比。我国急需创建符合我国体制特色的矿业风险勘探投资机制，因此应该注重学习和借鉴加拿大矿业资本市场的经验。
       具体说，就是政府对风险勘探上市融资方面要敢于放开，让市场去承担责任，政府仅仅在法规审核方面加强管理。应该鼓励风险勘探公司上市、创业；在风险勘探领域的市场准入方面，内外资、不同经济成分，应该同样放开；应该降低准入门槛，同时强化投入管理，惩罚占而不探；弱化政府审批，方便矿权流转。总之，要繁荣风险勘探，就必须弱化政府审批，培育、发挥市场机制。

       记者：对“矿业是实体经济与虚拟经济结合最紧密的行业”该怎样理解？如何能使得我国黄金矿业开发更有效率？
       徐汉京：有几个角度可以证明矿业与金融经济的关系。
       首先，地下的黄金也是黄金，因此也是一种金融资源。矿业所做的所有事情就是用地上的资本换取地下的资本，从中获得资本倍数增值。从这种意义上说，矿业是实体经济中的金融经济。
       其次，世界的矿产资源都是通过上市公司开发的，所有大型矿产资源公司都是上市公司。我们可以通过观察一个国家或地区的矿业公司，看看上市公司所占比例来判断一个国家和地区的矿业成熟程度。民营、私营矿业公司越多，该地区的矿业就越落后，非洲就是典型的例子。
       最后，同时也是最重要的，广义资源产品的交易日益金融化。石油、金等金融属性明显的资源产品，大豆、玉米等农产品，他们的交易已经完全金融化了。难以存储、保质的铁矿石，几乎不具备金融交易标准化、便利化等特点，也要尝试期货交易的可能性了。由于金融市场的动荡，资源产品的金融属性得到新的释放，世界金融总量与世界资源产品总量之间开始建立一定的函数关系。这是金融经济的一大贡献，初步显现了矿产资源与人类经济发展之间的量化关系。
       这三个角度都表明，资源行业的发展是金融经济发展的重要组成部分，而且是联系实体经济最直接的那个组成部分。在某种程度上说，不懂资源，也就不懂金融。例如，我国“走出去”战略既是一种金融运作，又是一种实体经济战略。作为金融运作，即把国际储备转化成矿产资源；作为实体经济战略，即为高速发展的经济保障供给。这是一个正面的例子。如果不了解资源的经济属性，特别是知识经济属性以及金融经济属性，我国的金融经济就没有根基，甚至成为实体经济的阻力。例如，我国资本市场不承认勘探证的资产价值，这是导致我国矿业投资机制改革滞后的重要原因。这是一个负面的例子。
       把我国黄金矿业公司改造成符合资源生产力特点的矿业投资载体，是一个系统工程，是发展我国知识经济和金融经¬济的一个重要突破口。　
       我国黄金工业尽快形成以资源价值为公司价值评价基础的投资机制，才能从机制上保证我国黄金矿业的效率，这种效率的提升是技术改造、管理革新等微观层面的改革所不能实现的。
       改革机制是我国现阶段经济改革的工作重点。每个行业处的阶段不同，改革的重点也不同。黄金矿业既有商品经济特点，又有资本经济特点，经营的又是无形资产，必须利用多种金融平台才能健康发展，这样的行业要改革，一定要从机制入手，否则就只能重复国际矿业几百年的错误，代价就会很大。我国个别黄金矿业公司最近出现的问题，就是在重复国际矿业的错误，也恰恰是机制问题导致的。

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