重新发现黄金价值
　　什么在左右金价
　　对黄金价格的影响而言，弹性需求是影响黄金价格的决定性因素，投机和避险保值是人们买卖黄金的两大出发点。
　　金价的走向无外是两种，非涨即跌。如果我们闭着眼睛随便买，正确的概率也有50%。对于投资者而言，如果要赚钱，最起码的一点要求是：判断未来金价走势的正确率一定要超过市场平均概率50%。操作策略失误，投资心理上的误区，以及交易成本都会影响到获利。但是不论如何，判断金价未来的走向是一切的基础。
　　通过相关知识的学习和投资经验的积累，趋势判断的正确性是可以提高的。前提是投资者熟知影响金价的相关要素，以及在实际投资中如何利用。

　　供求决定长期金价走势
　　黄金价格的变动本质上也是由供求关系所决定的。经济学的基本原理告诉我们，引起价格变化的根本原因是供求关系的变化。当买盘大于卖盘时，金价就会上涨，反之则下跌。
　　● 需求
　　黄金需求存在刚性需求和弹性需求两种。当然，所谓的刚性是相对而言，刚性需求主要是工业需求，首饰用金需求。尽管也会受到收入、消费习惯变化等因素的影响，但其变动幅度通常较为平缓。
　　刚性需求的让黄金价格呈现季节性波动的特征。黄金年产量超过70％的实物金都会被工业与首饰需求消化，这基本构成实物黄金的刚性需求，尤以首饰需求最大，且首饰需求存在极强的季节性。每年9月之后开始进入全球传统消费旺季。从2001年开始除了其间的2006年和2008年全球资本链断裂引发整个资本市场大幅回调外的其他年份，8、9月都是黄金一波上涨行情的起点。
　　对黄金价格的影响而言，弹性需求是影响黄金价格的决定性因素。因为刚性需求的变动幅度较小，往往在市场的预期之中。2003年以来，投资成为最强大的需求增长来源，2009年黄金的投资需求超过了首饰与工业用金的需求，次贷危机爆发后，黄金投资需求成为支撑金价上扬的主要因素。散户及机构投资者投资黄金的原因和动机各有不同。支持投资需求的主要因素，均有一个共通点：各因素均与黄金可免受不明朗及不稳定因素影响及对抗风险的能力有关。如果进一步细分，投机和避险保值是人们买卖黄金的两大出发点。
　　● 供应
　　金矿企业是重要的供应方。黄金碪探开采需时较长。新金矿一般需10年才能出产黄金，意味着矿产相对欠弹性。事实上，全球黄金产量自2001年达到2623吨历史最高水平之后，一直呈现下降趋势。我国近年来黄金产量一直保持持续增长，2007年首次超过南非、澳大利亚等产金大国，连续三年排名世界第一。今年有望进一步增加至340吨。
　　回收黄金（再生金）也是重要的黄金供应来源。经过熔金、再炼制及再用，把大部分用途的黄金还原是可行的。在2004年至2008年期间，回收黄金平均占每年供应流动的28%。金价上升后再生金供应有望提高。
　　央行及跨国组织（例如国际货币基金会）目前持有略低于五分之一的全球非矿产金库存，作为储备资产（占约29,600吨，分散于110个组织）。值得注意的是，随着金融危机影响的延续，以及国际货币体系的波动，个别国家的央行开始转而买进黄金，从供给方变为需求方。
　　炒金必须关注三大因素
　　金价中短期涨跌是由三大因素所决定，包括相关市场、通货膨胀（利率变动）以及地缘政治。这三大因素会通过一定的传导机制影响到黄金供需的变化。
　　与房地产市场有些类似，黄金市场上的交易量直接决定了金价涨跌。例如，假设房屋有100万套，可只有1000套进入交易市场，房价就是由这100万套房决定，而不是全部的100万套房屋总量。
　　当一些可能影响到黄金供求的事件或情况发生时，人们会迅速做出反应，在伦敦、芝加哥、苏黎世等黄金市场上大肆做多或做空黄金，迅速将金价预期变为价格的涨跌。因此，投资黄金就必须关注这三大因素。它们的变动方向很可能并不一致，不同的市场阶段主导黄金价格的因素也在随之而变。

[1] [2] [3] [4] [5] [6][7] [8] [9] [10] [11] 下一页