黄金与相关市场
　　（1）美元与黄金
　　美元对黄金市场的影响主要有两个方面，一是美元是国际黄金市场上的标价货币，因而与金价呈现负相关。假设金价本身价值未有变动，美元下跌，那金价在价格上就表现为上涨。另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工具。一般情况下，美元涨，黄金跌；美元跌，黄金涨。
　　如果美元下跌，而人民币相对一揽子货币保持不动，那人民币计价的金价如何变动。
　　（2）股市与商品市场
　　黄金本身具有商品属性，因而受益于商品牛市。同时作为股票的替代投资手段，黄金价格与美国股市也又一定的负相关关系。
　　整个商品市场的价格趋势对金价有很重要的影响，因此分析和跟踪商品价格趋势就成为投资者必须面对和解决的问题。商品投资者通常以分析商品价格指数作为研判商品价格趋势的重要手段。
　　（3）原油市场
　　国际大宗商品市场上，原油是最为重要的大宗商品之一，同时也是与黄金相关度最高的大宗商品。原油对于黄金的意义在于，油价的上涨将推生通货膨胀，从而彰显黄金对抗通胀的价值。
　　目前油价在80美元附近徘徊，二战后黄金与原油的比价关系大致保持在17.5∶1的水平。那么，从油价角度分析黄金的合理目标价位就应当达到每盎司1400美元。
　　（4）黄金与美国国债
　　美国国债收益率上升，价格下跌，对黄金不利；美国国债收益率下跌，价格上升，对黄金有利。这是因为国债收益率与美元指数、利率等都会发生联动。

　　通货膨胀与利率
　　黄金的货币属性，决定了黄金与通货膨胀和利率变动密切相关，彰显其保值功能。作为这个世界上唯一的非信用货币，黄金与纸币，存款等货币形式不同，其自身具有非常高的价值，而不像其他货币只是价值的代表，而其本身的价值微乎其微。在极端情况下，货币会等同于纸，但黄金在任何时候都不会失去其作为贵金属的价值。因此，可以说黄金可以作为价值永恒的代表。在货币流动性泛滥，通胀横行的年代，黄金就会因其对抗通胀的特性而备受投资者青睐。
　　对金价有重要影响的是扣除通胀后的实际利率水平，扣除通货膨胀后的实际利率是持有黄金的机会成本，实际利率为负的时期,人们更愿意持有黄金。
　　一般情况下，美元加息，美元容易上升，对黄金不利；而美元降息，美元容易下跌，对黄金相对有利。
　　对黄金来说面临的较为主要风险是实际利率上升，实际利率是持有黄金的机会成本，因为黄金不会产生任何收益，因为持有黄金没有利息收入。
　　地缘政治局势与黄金
　　黄金历史上就是避险的最佳手段，所谓“大炮一响，黄金万两”，即是对黄金避险价值的完美诠释。任何一次的战争或政治局势的动荡往往都会促涨金价，而突发性的事件往往会让金价短期内大幅飚升。

　　五大黄金交易市场及主要参与人
　　● 上海黄金交易所
　　上海黄金交易所于2002年10月30日正式开业。交易所实行会员制组织形式，现有会员162家。交易所主要实行标准化撮合交易方式，与货币市场、证券市场、外汇市场等一起构筑成我国完整的金融市场体系。
　　● 伦敦黄金市场
　　1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹交易所成为世界黄金交易的中心，1919年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午的两次黄金定价。由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。伦敦黄金市场是一个通过各大金商的销售网络连成的无形市场。交易所会员由英国汇丰银行、加拿大丰业银行、洛希尔国际投资银行和德意志银行等五大金商及一些公认为有资格向他们购买黄金的企业组成。目前，伦敦仍是世界上最大的黄金市场。
　　● 纽约和芝加哥黄金市场
　　纽约黄金市场建立于 1975年，以黄金期货交易为主。这一巨大的国际黄金市场的形成是由于1975年美国宣布允许其居民持有、买卖黄金，由于纽约是最大的国际金融中心之一，另外美国财政部和国际货币基金组织在牙买加会议后大量在纽约拍卖黄金，目时美国国内的黄金需求量又不断扩大、由此，纽约黄金期货市场建立不久，就成为世界黄金市场的重要组成部分。目前纽约和芝加哥黄金市场对黄金的吸收量约占世界总吸收量的25％，它们对国际金价的动向起着越来越大的作用。
　　● 苏黎世黄金市场
　　苏黎世黄金市场没有正式组织结构，而是由瑞士三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行负责清算结账，三大银行不仅为客户代行交易，而且黄金交易也是这三家银行本身的主要业务。苏黎世黄金总库（ Zurich Gold Pool ）建立在瑞士三大银行非正式协商的基础上，不受政府管辖，作为交易商的联合体与清算系统混合体在市场上起中介作用。 由于瑞士特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系，为黄金买卖提供了一个既自由又保密的环境，加上瑞士与南非也有优惠协议，获得了 80% 的南非金，以及前苏联的黄金也聚集于此 , 使得瑞士不仅是世界上新增黄金的最大中转站，也是世界上最大的私人黄金的存储中心。苏黎世黄金市场在国际黄金市场的地位仅次于伦敦。
　　● 香港黄金市场
　　1974年，香港政府撤消了对黄金进出口的管制，此后香港金市发展极快。其优越的地理条件引起了欧洲金商的注意，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷来港设立分公司。他们将在伦敦交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的当地“伦敦金市场”。

　　21世纪淘金术
　　新世代的掘金者
　　黄金是适合各类不同风格的投资者的投资品种之一，适应对象从上班族到百万富翁都有，防范通胀，黄金投资当然是首选。
　　由于笔者长期从事黄金投资分析工作，近几年大量接触到各色金民，期间的投资故事真是几家欢喜几家愁。在令人惊叹的获利和扼腕叹息亏损转换中我也总结出一些黄金投资的经验和教训，这里愿意一一进行剖析，还原一个黄金真实的走势和投资收益。

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