A股遭受空前重挫 有色板块路在何方

                        王慧

本网讯 连续下跌五个交易日的A股市场， 19日，以上涨92点回应前晚央行的再次提高准备金率和美联蓄降息75个基点的宏观调控。据统计，累计上证指数大泻600余点，八成的股票跌到了5·30大跌后的行情。周四更是演绎了一出过山车似的景象。随着权重股中石油年报结果的批露，沪指曾试探3500点整数大关的调整新低。从盘中反弹过程看振幅较大，市场做多信心不足。且均在尾盘市场传出“印花税调整方案通过签发”及“创业板规则公布”等传闻，刺激大盘再度上涨。

调整以来，有色板块更是一蹶不振，连连下挫。19日早盘，中国铝业年报的公布，对本来就不被热宠的有色板块更加冷场了，反弹力度明显不佳。大盘连续重挫，市场对救市信息需求更加迫切，假使救市主发令，有色股又将如何呢？ 07年有色板块牛市的精彩剧幕能否重新上演？

07年有色股的牛市是基于全球经济的稳定增长和国内经济快速增长的格局下成就的，同样08年想要牛市的有色金属这些条件也是必不可少，也是整个A股走出下跌的必要条件。

当前国际经济形式严峻，尤其是美国次贷危机日趋嚣张，华尔街普遍认为本次危机严重程度前所未有，且美联蓄时下实行的货币政策有效性有待观察，尚且大幅降息有可能会促使高通账和美元进一步贬值，正所谓“前有衰退之虞，后有通账之忧”。日前次债已波及到欧洲大部分国家及日本和印度等亚洲国家，美联蓄再度降息和欧日央行向金融系统巨额注资，给市场带来的准确信号只能是对次债更加担忧和恐慌。

在全球经济放缓的情况下，美元不断贬值，人民币大幅升值，势将影响我国的出口贸易和以美元计价的金属价格。首先，我国有色金属产品有大部分出口业务，且以美元计价的国际期货和现货市场存在诸多不确定性。所以在很大程度上企业的收益情况随着全球经济变化较为明显。美国、欧洲和日本是有色金属三大消费市场，消费减缓影响本年度有色产品出口额度。因此，在本来刚刚取消了出口关税的基础上又加了一道紧箍咒。

其次，有色金属属于“两高一资”（ 高耗能、高污染、资源性）产业，在两会中政府又重点强调了节能减排力度，在此前取消电价优惠政策的基础上不排除国家对有色行业再度提出高标准，所以部分上市公司生产成本上予以增加。加之年初受罕见雪灾影响，有色金属大幅减产。

在国内方面，央行货币政策导向在很大程度上左右了A股市场的走势，有色板块是否见底或将反弹与之联系密切，中国股市在全球经济趋缓的背景下能否独树一帜。尽管18日的上调央行存款准备金率被认为利空出尽的利好引发股指宽幅振荡小幅收阳，随后19日国家财政部和税务总局下发的免税通知中，给予基金从证券的收入所得等相关收入免征所得税，以鼓励大量基金参与股市交易，此乃实属救市之举。但面对居高不下的CPI指数，不排除再度采取其它紧缩性宏观调控措施。

目前在国内外一紧一松的货币政策下，A股是腹背受敌，有色板块更是四面楚歌，那么能否借着08奥运之风突出重围，根据技术层面上，极力要求超跌反弹，或将政策性救市，是否能走出一波斩新的反弹行情，有色板块又将如何？我们拭目以待。