石油价格上涨 促使行业显著发展
　　据统计，全球石油只能维持40多年，天然气60多年。而煤炭是世界上储量最大的矿物能源，可供人类开采400多年。所以发展煤化工对解决全球能源安全问题有着重要的意义。
　　国际石油和天然气价格高企，以及环境问题是引发了全球煤化工热的主要原因。
　　煤化工的显著发展开始于70年代末期。由于当时石油价格飞涨，影响了世界石油化学工业的发展，世界各国开始采取能源和化工原料多元化战略，使煤化工在煤气化（000968）、煤液化等方面取得了显著的进展。
　　全球的煤气化总生产能力达到45000 兆瓦。其中，东亚和澳洲占22%，非洲和中东占34%，欧洲占28%，北美占15%。气化用的原料49%为煤炭，36%为石油焦。生产出的产品，各类化工产品占37%，间接法合成油占36%，电力占19%。
　　业内人士分析认为，未来油价居高不下和上涨的趋势将提升煤化工产业的景气度。但是考虑传统煤化工的焦炭、电石行业存在着技术水平低、产能过剩、高耗能、高排放等问题，而新型煤化工的发展还需要政策明确、解决技术难题和实现规模化生产。

　　新型煤化工 已拉开产业化序幕
　　新型煤化工之聚烯烃供给不足，存在较大缺口。根据中石化经济技术研究院预测，2010-2015年，中国聚乙烯和聚丙烯的需求增长都将保持一定的速度。2010-2012年聚乙烯的需求量在增速为5%左右，2013-2015年增速为5%-7%左右，到2015年中国聚乙烯当量消费超过3500 万吨。2010-2012 年，聚丙烯需求增长6%左右，2013-2015年增速为5%-7%左右，到2015年中国聚丙烯表观需求在2100万吨，当量消费接近2600万吨。但是，到2015年中国聚乙烯和聚丙烯的产能分别为1588万吨和1698万吨，存在较大的缺口。十二五期间，供需缺口的长期存在，为新型煤化工之一的煤制烯烃提供了良好的发展机遇。近期，我国在甲醇制烯烃的研发方面取得了一系列突破性进展。
　　2010年8月8日，世界首套甲醇制低碳烯烃工业装置在神华包头投料运行一次成功，标志着我国煤制烯烃新兴产业取得了里程碑式的进展。2011 年1月15日，大唐国际内蒙古多伦煤化工公司MTP装置反应系统（反应器A）一次投料成功，甲醇转化率达到设计要求，这标志着世界首例大型工业化应用的MTP（甲醇至丙烯）装置调试开车工作在多伦煤化工公司取得实质性的成功。市场人士表示，随着神华、大唐的煤制烯烃项目的成型，中国的煤制烯烃拉开了产业化的序幕。
　　新型煤化工之煤制油是指将煤炭转化为汽油、柴油、石脑油等产品的工艺。我国2010年全年原油进口量为2.4亿吨，原油的对外依存度接近54%。据中石油经济技术研究院发布的预测称，2011年石油消费量将增长5%以上，达到4.27亿吨；原油进口增长9.1%，达到2.12亿吨。如果不采取措施，原油的对外依存度还将不断增加，中国的石油供应安全问题很不乐观。
　　因此，煤制油具有一定的成本优势。根据国务院发展研究中心，当煤炭价格在100元/吨、300元/吨和500元/吨的时候，对应的成本为原油30/美元/桶、37美元/桶和46美元/桶。分析人士认为，以当今接近100美元/桶的原油价格，煤制油的利润空间非常大。

　　关注具有规模 技术优势的龙头企业
　　光大证券（601788）的行业报告给予煤化工维持“买入”的投资评级。表示考虑到近期油价的走高主因是中东的政局动荡而并非下游真实需求推动，油价可能在未来短期内继续表现但持续性难以把握。因此认为宜采用审慎的投资策略，且战且看，不宜过分追高，合理把握脉冲式的机会。推荐煤化工受益标的个股为内蒙君正（601216）、天原集团（002386）、中泰化学（002092）、英力特（000635）、湖北宜化（000422）、柳化股份（600423）、烟台万华（600309）、山西三维（000755）等个股。
　　世纪证券分析师认为，传统的煤化工中，可关注电石产业链完整并具有规模优势的企业，如中泰化学、英力特。尿素行业中，建议关注行业内具有规模、技术优势的龙头企业，如湖北宜化、华鲁恒升和鲁西化工。伊泰上市公司已注入煤制油项目，可积极关注伊泰B。醇醚行业，可关注甲醇类上市公司的龙头企业，如兰花科创（600123）和中煤能源等。
　　近日，大唐发电（601991）的年报显示，作为收入主要来源的电力业务也是公司最主要的营业利润来源，电力业务占到营业利润总额的96.85%。另外，化工产品增速喜人。随着多伦煤化工项目多个重要节点目标的实现，标志着该项目的核心技术攻关取得重大突破。因此，海通证券（600837）认为，煤化工业务将成为公司未来的利润增长点。多伦煤化工项目在2011年实现投产应为大概率事件。给予公司维持“增持”的投资评级。

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