有色金属行业：关注整合带来的投资机会
　　点评:
　　伯南克在亚特兰大讲话承认经济复苏缓慢影响铜价走势。
　　伯南克说，“近来一些指针显示，劳动力市场失去了一些增长势头”，并称不同行业之间的复苏“不平衡，复苏速度也慢得令人沮丧”。但他表示，“由于汽油价格有望得到一定的控制”，今年下半年经济增长和就业状况有可能会再次出现改善。
　　关于QE3的推出，他说:“美国经济正逐渐从自大萧条以来最严重的金融危机和住宅市场崩盘中复苏，同时还面临着其它各种阻力，从日本灾难的影响、到大宗商品市场给全球各国带来的压力。在这种背景下，货币政策不可能是一种万灵药。”经济的复苏缓慢美并不准备推出QE3的态度已经较为明确。从量化宽松以来的政策效果也不理想，美国经济复苏的动力来源还不可知。
　　基本金属上涨动力进一步减小，由于经济走势不确定性增加，美元上涨，对基本金属影响也负面。
　　受美国房地产市场短期内很难复苏且通胀预期隐忧仍在及国内经济结构调整逐步深入的影响，我们认为行业不具有趋势性的投资机会，维持行业“中性”的投资评级。投资主线分三条，一是关注稀土行业投资机会，短看资源，中长期看深加工，同时也关注整合带来的投资机会，重点关注包钢稀土（600111）、厦门钨业（600549）、中科三环（000970）、宁波韵升（600366）。风险偏好投资者关注中色股份（000758）。二是关注受益于消费升级以及新经济的铝深加工板块，重点关注东阳光铝（600673）、新疆众和（600888）。三是继续关注黄金业的中长期投资机会，重点山东黄金（600547）、中金黄金（600489）。年内重点关注包钢稀土、厦门钨业、中色股份、东阳光铝。中长线投资者可关注我们推荐的其他个股。
　　投资风险:宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期；主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点的超预期；各国新能源政策是否连续；新能源汽车的量产时间的不确定性。

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