部分小金属品种的价格泡沫开始破灭。这对于市场而言，到底是特例，还是倒下的第一张多米诺骨牌？
　　悲观者认为，如果这是一个顺次向下游传导的链条，那么，目前最为坚挺也最为疯狂的稀土亦不可能独善其身。

　　1、小金属投机疯狂
　　今年的有色金属市场分化明显。在基本金属年后冲高回落、震荡走低之时，受资金面影响小、且被各种利好预期共同作用的小金属板块却集体火热，尽享独立行情。
　　仅以今年来的最大涨幅计算，铟锭上涨一度超过70%，海绵锆上涨60%，其他小金属品种的价格也各有不同程度的涨幅。若再将稀土纳入其中，则其他品种的上述涨幅皆成“小巫见大巫”。与深受宏观经济左右的基本金属相比，小金属板块可谓“风景这边独好”。
　　但是记者调查发现，此轮延续大半年的小金属行情却正在受到考验。因为部分担负“板块启动”任务的金属品种，在领涨之后，开始领跌。
　　首当其冲的即为行情最先启动的锑。
　　锑是一种银白色金属，应用于化工、电工和医药等行业，但最主要的用途是阻燃剂。也就是说，它的应用领域相对狭小，需求相对稳定。如果既定的下游生产企业没有明显扩产，锑的实际消费量并不会出现大幅波动。这实际上也正是众多小金属品种的消费市场特征：产量低、总量小、需求稳定。
　　但也正因如此，一旦有催化剂吸引投机资金入场，这样小体量的行业就很容易被资金控制。
　　追溯起来，锑的行情启动于去年上半年。去年3月，占全国产量60%的锑主产区湖南冷水江市宣布将对涉锑企业进行整顿。按照计划，冷水江的涉锑企业将从原来的近百家急速缩减至9家，绝大部分涉锑企业将被迫停产。
　　计划公布后，锑锭立刻出现强烈的供应短缺预期，价格也有如乘上直升机。
　　根据长江有色金属网的报价，去年4月，1#锑锭报价即达到6万元/吨，创出历史新高。但这仅仅是个开始。随后，锑的价格曲线以极其陡峭的形态向上攀升，逐步突破每吨7万元、8万元、9万元，“整个市场都在囤积，买不到货”。在到达10万元/吨时，不管是企业、贸易商还是分析人士，都表示价格已经脱离基本面，风险大增，但锑价依然一鼓作气在今年3月底冲至11万/吨的历史最高点。
　　“整顿已经不再是价格上涨的最大推手。” 在锑价超过8万元/吨之时，冷水江市经济工作局一位内部人士就如此告诉记者。他明确表示，从厂商到流通领域，都对后期价格的一致看好，并引发集体囤积，才是刺激锑价呈现出“只涨不跌”的真正原因。
　　除了看好供需面外，国储也成为看涨的重要理由。虽然国家收储还只是“预期”，但部分厂商已经开始进行了“企业层面的收储”。这更加剧了资源的紧张程度。
　　“买几百公斤的锑锭放院子里，睡一觉就涨了。”这成为当时市场的一句玩笑话。价格飙升吸引了源源不断的资金持续流入锑现货市场，推波助澜。
　　而此时的终端企业在经过前一段时间的备货后，变得异常谨慎。高企的价格让他们限于按需采购，导致终端需求“明显不如往年”，成交清淡。但这在当时则被市场忽略，交投寥寥，却不妨碍价格节节攀升。
　　据业内透露，锑价上涨速度最疯狂之时，湖南当地某龙头锑业公司甚至曾在内部喊出过16万元/吨的天价。

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