受隔夜伦铜收高影响，3月4日上海期铜跳空高开，冲高回落，多数合约收阳，盘中交投较为活跃，持仓量有所减少。主力805合约以69,890元/吨开盘，收至69,420元/吨，上涨270元/吨。现货月803合约收于68,750元/吨，上涨430元/吨。

    从国际市场看，美联储主席伯南克暗示政策制定者将在3月进一步减息。伯南克表示，通货膨胀同时面临上行和下行风险，但上行风险略高一些，这相当于承认了目前经济增长疲软及价格上涨同时存在的滞胀局面。他称，消费者支出看似已明显放缓，而能源价格高企及就业市场疲软都将进一步打击消费；企业支出方面也已显露出受房市和信贷市场问题影响的迹象。日前美国劳工部公布的数据显示，美国1月生产者物价上升，1月季调后PPI上升0.4%，去年12月为上升0.2%。折合成年率，1月末生产者物价上升7.4%，创1981年上升7.5%以来的最大年升幅，去年12月年率为上升6.3%。在经济回落与通货膨胀的对弈中，美联储站在了提振经济的一方，使得通胀出现进一步加剧，“滞胀”经济顽症将在一段时间内继续对商品价格构成支持，金属市场作为全球商品的一部分也将继续维持偏强走势。

     从国内情况看，上周末上期所库存的增加只是近期中国铜进口的一个表现。LME的铜库存被“转移”到了上期所，而后者库存的增加为投资者高位结清部分利润提供了机会。此外，美元的弱势不仅没有在昨日有所遏制，反而一度创出73.4450的新低，这使得交易者认为，市场流动资金将继续流入商品市场以规避风险，由此也推动今日有色金属继续逆市上扬。

     不过需要注意的是，全球铜供需处于大致平衡的状况，国内铜进口的增加将直接导致国际市场出现阶段性供需缺口，中国进口一旦出现下降，那么，LME铜将失去进一步上涨的动能。对目前而言，中国进出口是影响铜价的最重要因素，尽管铜价在3月仍有冲高的可能，但随着上涨基础的削弱，后期调整的风险将进一步增大。