近期大宗商品价格连续暴跌之时，有一个小金属品种表现却非常出色，并已回到年历史高点。经历了5~6月的调整后，钨精矿价自7月重拾上升趋势。，并于8月初重回15.7万元/吨的年内高点，较年初价格上涨40.9%。2011年1~7月，钨精矿均价为13.6万元/吨，较2010年均价上涨56.8%。
　　在价格大涨的情况下，今年两家以钨矿生产加工为主的矿业公司的业绩也大幅超预期。厦门钨业和章源钨业中报显示，两家公司的净利润增幅分别为139%和118%，毛利率都创历史新高，按照目前价格来推算，两家公司全年净利润都将有较大增长空间。
　　华泰联合金牌分析师叶洮指出，三季度钨精矿供需紧张状态依然难以缓解，支撑钨价上涨的驱动因素未变，且带动产业链各环节产品依次同步提价，下游成品毛利有扩张趋势。

　　三大因素促钨价上涨
　　全球经济形势不佳，钨精矿成为唯一表现抢眼的金属。钨产品价格本月强势上涨，尤其是在8月第二周，涨幅达到6.9%。目前，湖南白钨精矿报价已达15.7万元/吨。今年上半年，钨精矿价格持续攀升，5月中旬创下历史新高，较年初涨幅逾40%。随后一个月，钨精矿价格短暂下跌，7月份起又步入强势，目前接近历史最高价。
　　安信证券有色金属首席分析师衡坤告诉记者，近年来钨精矿的强势表现主要受三大因素影响：供给制约、需求强劲、开采成本上升。
　　湖南和江西赣南地区是我国乃世界主要钨产区，今年3月以来，两个地区针对钨生产企业开展了环保整治行动，迫使部分矿山停产检修。5月，湖南省政府下发《深入整顿和规范矿产资源开发秩序工作方案》，在全省开展专项整顿活动，严厉打击钨矿无证开采、乱采滥挖、超深越界等违法行为。这使今年钨矿的开采增速受限，2010年上半年国内钨精矿产量5.2万吨，同比增幅仅3.9%。
　　另一方面，国内外需求复苏。江西省今年上半年的钨产品出口额为1亿美元，同比增长31.23%。国内钨行业上半年有两大深加工项目上马，一是厦门钨业与五矿有色的年产4000吨硬质合金合作项目，二是德国H.C.Starck与江钨集团的年产30000吨钨深加工产品合作项目。两大项目拉动了国内对钨精矿的需求。
　　除受工人工资、能源价格上涨的影响外，环保成本上升也加重了钨矿开采的成本。湘赣两地的环保整治活动不仅关停了一批矿山，对仍在生产的矿山也提出了更高的环保要求，部分矿区的钨精矿成本已上升至9万元/吨。
　　钨精矿价格的走高带动了下游产品价格的上涨。仲钨酸铵APT价格站上24万/吨，较一月前的21.3万元/吨上涨了12.6%。

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