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　　2000美元/盎司关前
　　金价与黄金股首现严重背离
　　资本市场向来没有永远正确的规律。
　　在金价与黄金股正相关性被屡次验证后，这一规律竟在黄金价格向2000美元新高挑战时被打破，黄金股不仅没有出现同涨行情，反而呈现出“跟跌不跟涨”的怪象。本次金价自2011年7月启动的大行情，黄金股的表现堪称首次与金价出现严重背离。
　　金价自7月初发起上攻行情，此前一向跟涨黄金走势的黄金股却出现了不一样的表现。
　　金价7月4日从1400美元附近涨至7月19日的1600美元行情中，中金黄金也出现了一波小幅上涨。8月2日至8月11日，金价进入第一波主升浪，价格自1600美元上涨至1800美元，这期间中金黄金出现震荡，8月15日至23日第二波主升浪，金价创下1911.8美元高点，而期间中金黄金却连续数日收阴线，整体表现出下跌走势，即使在23日金价创下新高之际，中金黄金全日还出现了1.68%跌幅。
　　除了中金黄金外，A股市场中山东黄金、紫金矿业、辰州矿业等黄金股同样表现出滞涨。23日金价逼近2000美元大关，当日山东黄金下跌1.58%、紫金矿业下跌0.88%，辰州矿业跌2.32%。从历史上比较，在金价主升浪及当日创新高行情中，黄金股本次如此萎靡的走势实属罕见。
　　在金价创新高后的调整中，黄金股更表现出“跟跌不跟涨”的态势。其中24日金价暴跌5.6%，中金黄金、山东黄金、紫金矿业、辰州矿业当日跌幅分别达到2.61%、2.92%、2.83%、3.32%，而同期上证指数下跌0.51%。

　　原因分析
　　前期重组致股价提前反应
　　民生证券分析师黄玉告诉记者，中金黄金、山东黄金无疑是黄金板块的龙头，前期两家公司均有资产注入方案，而在方案公布前后，资本市场的预期导致了股价对此已经有所反应，当股价在2010年有较好表现后，相关个股已不具有估值优势。因此当
　　2011年7月黄金价格再次走强时，中金黄金、山东黄金表现出滞涨状态。其余黄金股尽管没有实施类似的资产注入，但板块缺乏领涨个股，所以板块的表现显得有些萎靡。
　　另一方面，某券商分析师认为，相关的黄金股伴随着黄金资产注入越来越多，这就意味着今后注入的资产将越来越少，因此尽管本次金价再创新高，但上述预期将导致市场对黄金股未来成长性及业绩增长空间不具有超预期的可能。这也多少解释了为何2005年以来金价与金股齐涨，而2011年后这一同涨的现象变得停滞的原因。

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