春节期间，基本金属价格普遍呈现振荡反弹走势，次级债危机仍未消散、美国服务业指数以及消费者信心指数走软一度打压基本金属市场人气，但1月零售销售增长了0.3%，高于预期，而且失业率仍维持在5%的水准以下，缓解了投资者对美国经济步入衰退的忧虑。另外日本第四季度GDP增长率高达3.7%，是市场预期的两倍，这主要得益于对亚洲以及新兴市场的强劲出口，同时也表明美国的经济影响力明显减弱。从中国的情况来看，雪灾使得金属供应减小，灾后重建工作将加大金属需求，因此金属价格将从中获得较大上涨动力。
　　铅：节日期间铅价展开了强劲反弹，LME铅价最高曾上涨至3120美元/吨。由于遭遇严重雪灾的西南地区是我国铅的主要供应地区，停产以及发运受阻使得铅的现货供应极为紧张，国内现货价格坚挺，LME现货对三月期价也再度呈现升水格局。由于铅精矿供应紧张，铅的产量增速减缓，2007年中国铅的产量为2717500吨，同比增长仅有7%。另据报道，澳大利亚西部环境部长仍在最终确认Ivernia的Magellan矿山重启发运的条件，这意味着该公司将不得不进一步推迟重启。总体上看，由于供应紧张局面难以发生实质性变化，铅价后期仍将振荡上行。

　　锡：相对于其他金属而言，锡价表现较为平稳，LME锡价在17000美元/吨附近窄幅整理。去年国内锡的产量仅有149102吨，同比增长7.4%。由于国际上无铅化焊料的推广普及已经接近尾声，锡的需求增速将趋于平稳，因此锡价的后期走势主要取决于印尼与中国的供应与出口状况。消息面上，近期印尼向PT Banka Kudai锡业颁发了第十六个出口许可证，如果印尼出口控制政策放松，则锡价则将承受一定的下跌压力。另外，按照锡工业协会(SNIEE)的报告，去年巴西的精炼锡与锡精矿的产量均有较大增长，精炼锡产量达到10193吨。笔者预计短期内锡价仍将以振荡整理为主。

　　镍：春节期间LME镍价呈窄幅整理走势。镍的供应仍然充足，LME镍库存高达46824吨，在镍的库存没有消化之前，镍价显然难以持续上涨。目前不锈钢的产量有一定的回升迹象，芬兰Outkumpu公司最近的订单量在不断增加，基于长期战略目的，该公司计划将含铬较多的不锈钢产量转移到含镍较多的不锈钢上。由于中国经济维持高速增长，中国仍有望以较高的速度增长。从供应面来看，新喀里多尼亚岛和澳大利亚新的镍项目延期生产将导致镍市面临供应吃紧。总体上来看，第一季度镍的需求回暖将可能推动镍价反弹，长期来看，镍价仍有较大上涨空间。