铅和锡是2007 年基本金属的明星

　　12 月，LME 基本金属库存继续增加，但增幅相对于11 月明显缩小。仅锡库存不升反降。12 月六种基本金属价格全面下跌，其中跌幅最大是铅。07 年铅价和锡价涨幅位居前两位。

　　我国原铝已经连续两个月净进口

　　预计07 年国内电解铝产量1226 万吨，08 年有望达到1500 万吨，同比增长22%左右。08 年来自于新增产能方面的压力仍然较大。进出口关税调整后，我国原铝净出口量逐月下降，并且在10 月和11 月连续两个月出现了净进口。

　　氧化铝价格受成本推动

　　目前中国铝业(601600行情,股吧)氧化铝出厂价4200 元/吨。而国内现货氧化铝价格已经达到4500 元/吨。近期受澳大利亚、美国氧化铝产量下降的影响，国际氧化铝价格比较坚挺。我们认为受到高成本影响，预计2008 年氧化铝价格会维持在4200-4500 元/吨左右。

　　我国铜进口量有望增长

　　2008 年初以来，国内铜市场供应比较紧张，因此铜价出现了上涨。从1 月1 日开始，我国取消了铜进口关税。因此预计一季度铜进口量有望大幅增长。

　　锌价下跌超过预期，未来有望回升

　　2007 年是锌市场从大量短缺过度到基本平衡的一年。世界铅锌小组统计，前三季度全球锌市场供应短缺4.6 万吨，预计全年供需将基本平衡。目前的锌价已经距离成本价位不远，锌精矿价格约在15000 元/吨左右，受到成本的支撑，锌价有望回升。

　　金价维持强势，再创新高

　　近日国际黄金现货价格最高触及881 美元/盎司，再次突破了1980 年以来28 年的历史新高。2007 年平均金价710 美元/盎司左右，预计2008 年平均金价850 美元/盎司左右，同比增长21%左右；2009 年920 美元左右，同比增长9%左右。