以铜为代表的基本金属本周现货价格出现小幅反弹。根据上海有色网的数据，周一至周四，虽然年末成交清淡，但上海现货市场电解铜仍然累积上涨了1.7%左右，铅上涨2%左右，铝和锌也各有小幅度攀升。
　　值得注意的是，目前机构对该行业的看法由之前的一致悲观，转而出现较为明显的分化。虽然论及基本面，有色金属行业并未出现明显变化，但由于存在货币宽松预期，一部分业内人士开始形成乐观预期。
　　基本面变动不大
　　目前市场对有色金属行业基本面变化不大的观点较为一致。“临近年末，很难说具体企业的经营状况有明确的向好变化。”业内人士对记者表示，部分企业反而在更多实施减产计划，下游订单也难言乐观。
　　以铜为例，回顾2011年有色金属价格的反弹，铜往往成为领涨品种。原因不仅在于其对宏观经济非常敏感，还在于其在基本金属品种内，供需关系持续处于较为紧张的状态，基本面最优。但作为铜最大的消费国，目前中国马上就要进入春节假期，不少铜厂已经暂停采购。节前备货亦显得不足，成交非常清淡。而论及今年的订单情况，“观望”也还是较为普遍的态度。
　　而已经“入冬”的铝金属则更加难言乐观。据百川资讯分析师于超向记者介绍，目前国内大多数电解铝厂的日子都不好过。据测算，现在全国电解铝冶炼的现金成本平均约在16200元/吨，河南、西南等电价较高的地区，其完全成本已达18000元/吨。而目前上海现货市场的电解铝价格仅在16000元/吨一线徘徊，亏损让企业不得不纷纷减产。
　　“中铝西南地区的部分电解铝厂商已经计划减产三分之一，据反映，2012年建筑型材领域的订单也不踊跃。”于超表示。
　　政策预期成多空焦点
　　“基本面没有明显变化”正是谨慎派的一个重要依据。基本面不出现好转，那么目前的反弹形势就难以为继。此外，国际经济、特别是欧元区形势变幻莫测。
　　而部分机构则已对有色金属行业的观点出现变化。对乐观派来说，“反弹条件已经具备”。
　　主要逻辑在于，此前美国公布的经济数据向好、全球宽松预期依然存在。也就是说，转变观点的机构实际上更多是在“下注”国内外的货币宽松预期。
　　此外，日前公布的去年12月中国未锻造铜及铜材进口量达50.98万吨，环比大增12.6%且创历史新高，也给市场增添了重要信心。一位行业研究员对记者表示，这可以被理解为补库存行为已经出现，中国需求依然强劲。
　　目前最关键的指标还是金属价格能否保持住上行态势。沪铜本周上涨了2.68%，沪铅上涨1%，沪锌上涨3%。现货市场同样也有良好表现。“大家都在密切关注，相信不用多久就能见分晓。”一位业内人士表示。