综合性能优异，有望抢占十二五高端结构材料制高点
　　低密度，高强度，超强的耐腐蚀能力，优异的耐高温性能，良好的生物相容性，具备了这些优异性能的钛是一种全能金属，是新材料十二五规划中高端金属结构材料的代表，有望率先抢占十二五高端结构材料制高点。

　　强周期整体震荡上行
　　钛材行业是强周期性行业，长期以来受到全球经济尤其是民用航空工业发展的左右，2010年开始从2009年的周期底部复苏，目前处于震荡上行状态。
　　上游钛精矿涨价空间不大，对钛材价格的影响较小
　　2010年以来，受益于全球钛白粉行业的持续向好，造成供应紧张，钛精矿价格已创历史新高。但是随着国内外钛精矿产能的释放和下游采购意愿的持续萎缩，国内钛精矿价格上涨空间不大。未来国内钛白粉产能增长趋于平稳，钛精矿价格不具备长期上涨动力。
　　钛材市场前景广阔：短期看航空工业，稳步发展支撑市场基础
　　航空工业是最大的钛材应用领域。未来20年航空飞机的保有量将以年均3.6%的速度增长，到2030年保有量将达到39500架，约为现在保有量的两倍。从2011年下半年开始波音空客订单量大幅增长，尤其是2012年一季度订单创历史新高，民用航空复苏趋势确立，钛材工业盈利有望快速提升。

　　钛材市场前景广阔：长期看工业替代，商机无限开拓广阔空间
　　目前钛材价格处于历史低谷，铜、镍等有色金属价格却步步攀升，钛材的替代效应逐步显现。超高的比强度可节省金属用量，超强的耐腐蚀能力可延长使用寿命，两大法宝助力钛材突破工业应用中“成本”这一最大障碍。未来钛材在化工、海水淡化和汽车轻量化材料等领域潜力无限。

　　钛材行业前景广阔，给予“买入”评级
　　中国方面的钛材需求受益于工业替代、大飞机建设以及国家扶持等利好，十二五期间需求可以保持20%-30%的增长速度。预测到2015年全球钛材需求量将达到25万吨以上，年均增长率接近20%。
　　鉴于目前民用航空订单量大幅增长的利好推动以及钛材工业未来的良好发展前景，我们给予钛材子行业“买入”评级。我们将在之后的钛材行业系列报告中重点分析钛材公司宝钛股份和西部材料。