行业景气度将企稳回升
　　业内人士指出，在当前货币政策持续宽松的环境下，铅市筑底成功的可能性逐渐增大，若考虑到下游需求的回暖，二季度铅行业景气度也将企稳回升。到今年第三季度为止，由于国内需求升温以及国内和进口铅精矿用尽，我国精炼铅产量有可能一直上涨。2011年，我国精炼铅消费增长率为12.5%，有研究机构预计，2012年我国精炼铅消费增长率为12%。
　　目前，全球经济虽然充满不确定性，但仍然走在复苏的路上，对工业金属的需求将保持稳定增长。2009年年底开始，“中国因素”对有色金属的提振作用开始趋弱，欧洲边缘国家渐成焦点。进入2012年，欧债危机依然是全球金融市场的“紧箍咒”。2月下旬，希腊救助出现转机，铅价应声而涨。3月，美国第三次量化宽松政策迟迟未出，西班牙、意大利、葡萄牙国债轮番告急，铅价重归弱势。4月，全球宽松基调再起，铅价止跌，振荡蓄势。
　　产能过剩、结构分散、环境问题突出一直是我国铅工业的现状。目前，这种状况正在得到改善，未来我国铅市场或逐步趋向紧平衡。然而，从现状来看，虽然供给进一步中断的风险依然存在，但需求前景呈现积极态势。基于这一分析，随着时间的推移，铅价格上升的可能性大于下跌的可能性。

　　市场价格维持平稳态势
　　今年一季度，国内外铅价整体呈先扬后抑走势，其中伦敦铅价格在1月27日创出2011年9月份以来的新高，达到每吨2318美元。国内方面，沪铅价格仍然表现得相对抗跌，自去年9月下跌以来持续位于每吨16000元附近。
　　如果铅价继续下挫，进一步减产将是必然结果，但同时矿山减产、惜售以及冶炼厂部分停产等行业动作对铅价的支撑作用也将逐渐显现，而且预计，下游需求的变化将成为影响铅价后市表现的重要因素。
　　下游需求方面，铅酸蓄电池制造商是我国最大的铅使用者，消费占比已达80%，今年1~2月，国内铅酸蓄电池产量2255万千瓦时，同比增长7.2%，并且明显好于去年四季度水平，这主要是终端需求汽车行业带动所致。
　　虽然今年一季度国内主要车企销售出现一定下滑，但庞大的汽车市场规模为铅酸蓄电池行业的发展提供了广阔的空间。随着夏季的临近，电池更换需求逐渐增多、行业补库以及新增需求将促使国内铅酸蓄电池生产商不断提高产量，铅价上涨动力显然会更加充分。
　　从宏观面看，全球经济已进入货币政策宽松周期，英国央行、欧洲央行等维持基准利率不变，我国央行也已下调存款准备金率，这为下游需求进一步回暖提供了必要的支持。虽然非基本面的因素可能是铅价格承压并走低的原因，但价格下跌应该只是昙花一现，铅的基本面依然看好。
　　但据某大型铅贸易商介绍，市场上沪铅报价一直在15600元/吨附近盘整，使下游厂家成交出货情况一直不好，平均每天出货量只在500~600吨。
　　另有一铅贸易商反映，市场对后市普遍在观望，铅价要么维持震荡，要么出现连续调整，但后市出现调整回落的可能性比较大。主要因为欧债问题还在继续反复，美国经济数据也开始出现不利的情况。
　　据分析，铅价想要得到突破，主要看近期的欧债消息，无论消息的好坏，都能提振贸易商出货。尽管过去几个季度，铅的价格有较大的波动，但2011年预测的每吨2090美元价格还是比较准确。对2012年全年的铅价，有研究预测在每吨2195美元左右，到2013年预计会达到每吨2300美元。不过目前，国内铅现货价格整体上维持平稳态势，下游企业整体上现用现买，市场比较弱，铅现货价格暂时报在每吨15550~15650元，成交仍比较淡。

来源：中国工业报

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