2012年已过去一半多，锌价却迟迟不肯站起，曾经交投相当活跃的锌市场也渐渐淡出投资者的视野，金融属性和商品属性均处于疲弱格局的锌市，除了受到偏空的宏观大环境影响外，长期积累的产能过剩也拖累锌价。
　　2012年上半年，欧元区主权债务危机的担忧仍然主导金属市场走向。新年伊始，沪锌主力从去年年末的相对低点开始反弹，逐渐攀升并站上万六关口，整个一季度大多围绕15800-16500元/吨区间宽幅震荡。一季度末，二季度初，沪锌主力便开始了漫长的走低格局，期间希腊问题一再恶化，并且政坛几度易主，西班牙、意大利等国债收益率也屡创新高，致使市场担忧情绪始终难以得到宽慰，五一小长假结束之后，重返市场的沪锌主力更是进一步下滑，逐步远离万六关口，从5月中旬开始，沪锌主力甚至失守万五关口，创下14470元/吨的年内低位。沪锌频频下挫，一再收窄期锌现锌之间的价差，年初时现货贴水尚且可以达到200-300元/吨左右，但随着二季度下挫，贴水收窄至60-100元/吨，毫无期现套利机会，致使锌市金融属性减弱。
　　沪锌阴跌不止，由于疲弱的基本面拖累，现货价格也是亦步亦趋的下行。经过近几年以来的扩张和发展，国内锌冶炼能力已经达到600多万吨，但介于今年以来锌价始终无法强劲反弹，国内炼厂开工率一直维持较低的水平，并且多在低位采取囤货惜售的策略，致使国内库存一直居高不下。
　　然而疲弱的出口环境也使得下游消费步入困境，锌的下游多为加工型企业，产品终端出口较多，由于欧美等经济环境表现不佳，出口环境恶化，也直接拖累现货消费。加之目前库存高企，价格稍有好转，便会引发库存流入市场，致使价格始终难以强劲反弹。