锌矿加工费的高低涨跌是锌冶炼企业与矿企之间博弈的体现。从不同的立场来看，锌矿商希望下调锌加工费和锌冶炼厂争取更高的加工费，两者都是合理的。从下图可以看出锌矿加工费持续走低，表明锌矿企业仍占优势，仍处于卖方市场。

　　2012年2月底锌矿商努力争取让锌冶炼商下调锌加工费，锌矿商如愿以偿，最终Teck资源公司与冶炼公司韩国锌业已以每吨191美元的价格达成锌加工费协议，较去年同期下跌逾16%，基准价为美元2000美元/吨，上浮5%，下浮2%。以下是近年来锌精矿加工费一览表：

　　目前，进口矿加工费在80-90美元附近，国内加工费在4500-4800元附近，维持低迷态势。而据某大型冶炼厂透露因自身的冶炼工艺较复杂加工费相对较高，今年年初加工费最高达到5300元，而目前也只维持在4500-5000元。随着期锌步步下滑，锌矿加工费一直维持低位暂无改善迹象。究其原因：
　　锌精矿供应紧俏，锌矿商仍占优势。由于锌价一直处于下滑通道，矿企惜售心理加重，市场流通货源减少，调研过程中发现80%的矿企均保持囤货待涨，暂不出货；其余矿企则因有固定冶炼厂的订单维持正常出货，但出货明显放缓。此外，据调研得知，铅锌精矿企业维持正常开工，但完全靠铅锌精矿里的铅精矿、硫、银等产品获得利润，用以维持开工成本，锌精矿暂不出货。受访的张先生称："现在手上有7000金属吨的存货，价格太低了，没法卖。"矿企惜售导致锌精矿产量虽一直增加但在市场流通的货源少，因此加工费并无明显改善，仍维持较低水平。
　　此外，进口矿价格相对国产矿较高，冶炼企业倾向于国产矿。正因为冶炼企业对国产矿的青睐，矿企对加工费的让步意愿减弱。进口锌矿加工费较此前小幅抬升主要得益于冶炼企业的诉求。
　　分析师认为锌精矿要在1.2万附近才能让矿企觉得有利可图，惜售情绪才会减轻。但目前锌价维持低位，锌矿价格在10050附近，远远未达到矿企出货的心理价位，因此矿企惜售心理短期不会改观，锌矿加工费难出现明显变化。