中国铝业上调氧化铝出厂价引发国内非中铝系企业的竞相提价

　　中国铝业（601600）自11月27日起上调氧化铝出厂价的消息让业界略感意外，从近几日的市场情况来看，中国铝业此举引发了国内非中铝系企业的竞相提价，如魏桥铝电等纷纷跟上中国铝业，将价格调整至3800元/吨。

　　中国铝业对氧化铝的提价是否意味着氧化铝价格将在2008年继续上升？电解铝行业是否会重新经历2005至2006年受高价氧化铝挤压利润的历史？记者在近日的采访中了解到，大部分券商研究人士认为此次氧化铝调价对电解铝企业的影响不大，国内电解铝行业仍值得看好。

　　调价幅度有限

　　此次中国铝业上调氧化铝出厂价格尽管让业界有些意外，但由于此前非中铝系企业的价格已紧跟市场有所调整，因此中国铝业宣布的上调幅度尚无法构成对电解铝行业的重大冲击。

　　据悉，中国铝业此次将氧化铝出厂价从3500元/吨上调至3800元/吨，上调幅度为8.5％。但在中国铝业宣布调价前，市场上的氧化铝现货价格并非3500元/吨，而是维持在3600元/吨至3700元/吨之间。非中铝系的大部分氧化铝生产商在中国铝业此番调价前已经进行过价格的微小调整，将现货价格从前几个月的3400元/吨-3500元/吨的价格区间提高到了3600元/吨-3700元/吨的价格区间。

　　有分析人士指出，中国铝业对氧化铝的历次调价都是基于市场状况的变化，虽然有时候略有滞后，但其价格调整的方向及幅度都是紧跟市场的。此次调价也不例外，在现货市场价格有所变化的情况下，中国铝业进行了价格的调整，虽然很突然，但也不是没有市场基础。另外，此前氧化铝现货市场价格上涨已令电解铝生产商有了一定心理准备，因此中铝调价带来的冲击并不大。

　　电解铝行业仍可乐观

　　中国铝业此次调价使得中铝系及非中铝系生产商的氧化铝价格再次达到相同水平，不过中国铝业2007年的业绩或许并不会因为此次调价而出现较大变化。

　　记者在采访中了解到，多数券商研究所仍维持此前对中国铝业2007年业绩的预期，并未因氧化铝提价而调高对该公司的业绩预期。这是因为中国铝业大部分氧化铝销售通过长单进行，且2007年已经只剩下最后一个月，调价对中国铝业未来长期销售是有益的，但对2007年业绩提升影响不明显。

　　另一方面，电解铝企业受此次调价的影响也不会太大。西南证券研究员兰可在其研究中指出，从对电解铝企业的跟踪情况来看，调价对电解铝的影响不大。今年以来国内铝土矿进口量大幅攀升，说明国内氧化铝产能已经大量的释放。而国内对铝的需求仍旧非常强劲，铝加工行业的产能可能达到450万吨，更多的原铝需要就地消化，未来铝价仍旧乐观。

　　兴业证券孙朝晖亦在研究中指出，中国铝业提高氧化铝价格将使铝价得到支撑。自今年10月份以来的铝价持续回落，原因在于出口关税调整、国外市场需求下降等，短期内电解铝行业面临压力较大，但随着成本上升导致高成本产能的关闭，新增产能的放缓，以及铝消费的增加，电解铝行业长期仍然看好。

　　上市公司中，氧化铝长单比例较高的企业受此次调价的影响相当轻微。如焦作万方（000612）的氧化铝全部来自于中铝长单，金马集团（000602）的氧化铝来源于鲁能晋北铝业的长单，所受影响较小。但云铝股份（000807）、中孚实业（600595）等公司的氧化铝大部分全部来自进口，且长单比例不大，受此次调价的影响则相对大些。