平淡了很久的期铝市场最近出现了一些异动：伦期铝远期升水幅度成倍扩大，高价位上又出现大量看涨期权。市场人士分析认为，以上的种种迹象可能表明，已有部分投资者开始看好铝远期的消费需求。

　　目前伦期铝的价格曲线正在悄悄发生转变，从此前的远期下滑转为越向远期越坚挺，并且近段时间远期价格逐步走强迹象明显。从伦敦金属交易所（LME）公布的升水幅度看，昨日伦期铝27个月合约的价格（即2009年8月期价）较三个月基价的升水幅度达到了150美元/吨左右，而在11月20日，升水幅度在120美元/吨附近。近期的升水幅度同10月底时的75美元/吨相比，经过短短一个月已经翻了一倍。

　　“伦期铝价格曲线的这种突然转变让我们感到很意外。因为此前市场一直认为铝产量过大，预期整个市场将会长期处于过剩格局。”LME一交易商说道，“从曲线不断向远期走高的情况看，拉高远期价格的交易者力量应该已形成了一定的规模。”

　　伦期铝的期权结构也正在发生变化。同目前伦敦三个月期铝市场阴跌走势不同的是，看涨期权的数量已经大大超过了看跌期权。根据LME近期公布的期权结构看，看涨期权的数量在37万手左右；而看跌期权则在20万手左右。

　　高价位上的看涨期权数量也突然放大。在3000美元/吨价格上的看涨期权约有近1.4万手，其中在3200美元/吨上方竟然有投资者买入1165手看涨期权；在3000美元/吨附近价位上的看涨期权约有近1万手。除此之外，在2800美元/吨附近有9097手，在2700美元/吨附近有9200手，在2600美元/吨附近有6055手。

　　“虽然根据目前伦铝三个月基准期价2500美元/吨来看，在2700美元/吨上方的看涨期权可能最终并不会被执行，但如此多数量的高位看涨期权让市场开始警惕并注意铝价长期的变化。”LME一交易商评价道。

　　金属分析师陆承红分析认为，伦期铝价格的这种远期价格不断被市场抬高可能预示着市场对铝的未来需求看好。LME的一位交易商也同样分析认为，从消费商处获得信息显示，远期铝价的坚挺不仅同需求有关，更同成本上升相关，其中包括氧化铝价格的上扬和能源价格的上涨。昨日，中国铝业公司将氧化铝价格上调了8.5%至3800元/吨。麦格理还预测认为，到明年初时，氧化铝价格可能还会达到4000元/吨。

　　近阶段，伦敦期铝价格一直都在2400美元/吨至2700美元/吨的区间内震荡。远期价格忽然上扬说明市场投资者的交易策略也同步发生变化。据陆承红介绍，从远期升水不断扩大的状况看，大约有不少投资者不断通过卖出近月合约，然后再买入远月进行套利。于是，在这种对后市基本面预期以及套利行为的共同作用下，伦期铝价格的“近低远高”的格局将逐步明显。

　　昨日到记者截稿时，伦期铝三个月基准价小幅下跌了15美元/吨至2495美元/吨，约0.60%。沪期铝主力0801合约则小幅上扬了30元/吨，至17960元/吨。