9月13日电---一年的光景改变甚大.多方已经将空方逐出黄金产业,生产商目前多预期金属价格上扬及成本降低将带动利润扩张.
　　在金价上周涨破每盎司1,000美元关卡之後,本周召开的年度丹佛黄金论坛人气旺盛,汇集了850位矿业公司高管及买方(buy-side)基金经理人,创下纪录新高.
　　由于分析师多预期贵金属价格将持续上涨,今年可能再创新高,当前所见到的前景远比去年丹佛黄金论坛召开时为佳.
　　去年黄金论坛结束後,整体经济才刚要陷入大幅萎缩,而金矿业者多在应付更新储备、控制成本及为了是否让计画付诸实行而苦苦挣扎.
　　但经济衰退让投资人抢进黄金避险.金价过去12个月表现符合分析师预期,均价约每盎司900美元,波动区间介于700-1,000美元.
　　纽约现货金价周五报每盎司1,005美元,一年来上涨了15%,但仍低于2008年3月创下的历史高点1,030.80美元.
　　目前投资于黄金或相关个股的人气是一面倒地偏多.
　　"我们认为利润将随金价走扬."德州圣安东尼奥U.S. Global Investors共同基金经理人Brian Hicks表示.
　　"燃料成本仍远低于2008年水准,因此应有助于获利,而部份矿业面临的劳工及资金成本等问题亦有所舒缓."他说."这亦将有助于获利."
　　原油为生产黄金的主要成本,在油价自去年夏季的每桶近150美元下跌至当前的约70美元之後,矿业可以缩减运营成本.
　　多伦多Salman Partners的Haytham Hodaly亦为典型的多头人士:"从季节性的角度来看,金价几乎总是在第四季大涨...平均涨幅在5-10%."
　　"股市表现通常落後贵金属市场约一个月,因此我认为目前是人们增持股票的绝佳时机,我坚信我们会突破每盎司1,000美元,且将在近期上攻1,100美元."Hodaly表示.
　　**解除避险再度成为焦点**
　　上周全球最大采金业者加拿大Barrick Gold(ABX.N: 行情)(ABX.N: 行情)宣布将发行30亿美元股票来削减其固定价格金价避险及部份浮动避险,令金价获得提振.
　　避险让生产商能够锁定未来产出的价格保证,但若现货价上涨超过避险价格,则可能令生产商受害.
　　金价自2001年以来进入多头循环,这也促使许多采矿业者在过去数年买进没有获利的避险部位.Barrick和第三大采金业者AngloGold Ashanti(ANGJ.J: 行情)是少入仍持有庞大避险部位的业者.
　　纽约GAMCO黄金基金经理人Caesar Bryan表示,整体黄金类股仍未回升到雷曼兄弟去年9月倒闭以前的水准.他说,"若金价表现优异,黄金相关个股的表现应该会更为突出."
　　Bryan指出,黄金相关个股颇具吸引力,因其股价相对于现金流量的倍数仍偏低,而备受瞩目的费城金银指数应会上攻至200;该指数目前位于170.
　　但黄金类股持续受到黄金上市交易基金(ETF)的挑战,全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust目前持有1,077.6吨黄金,相当于全球矿业的半数年度产出.
　　经营130档ETF产品的ETF Securities美国部门销售及营销主管William Rhind表示,黄金相关个股的表现与股市连动关系颇高.
　　"以黄金而言,没有什麽管理及营运风险."Rhind表示."黄金本身不会破产,但采矿业者有可能破产."
　　丹佛黄金论坛将在周三结束,出席者包括Barrick及Newmont Mining两大生产生,南非矿业巨擘AngloGold Ashanti及Gold Fields Ltd (GFI.N: 行情)亦准备出席此论坛.