全球采矿业“超级周期”光环正在褪去，前几年大举“走出去”的中国矿业投资面临考验，但也有人主张矿业海外拓展力度应继续加大
　　“这是我的幸运领带。”谈起胸前印有中国龙图案的明黄色领带，身材健硕的安德鲁·弗里斯特（Andrew Forrest）来了兴致。
　　作为全球第四大铁矿石生产商福特克斯集团（Fortescue Metal Group Limited，下称FMG）的创始人兼董事长，弗里斯特于11月27日在北京参加一次小范围矿业俱乐部晚宴时，用近一个小时表达了对中国经济未来和新一届政府的信心，并承诺将继续致力于满足中国进口铁矿石的需求。言语间，他经常将中国新领导人的名字挂在嘴边。
　　凭借中国对铁矿石的旺盛需求，这位矿业大亨一度蹿升为澳洲首富，如今他的公司却因高杠杆扩张模式陷入债务风波。一年前，铁矿石价格从高位回落，直接导致矿商的现金流大幅降低，高负债的企业不得不重新评估手头项目。
　　中国近年“走出去”的资源投资项目，亦面临同样问题。从澳大利亚到加拿大，再到巴西及非洲，对资源的饥渴令中国企业不惜重金买下包括铁、铜、煤、石油、天然气等资源的开采权甚至勘探权。当它们克服重重障碍建成厂房和基础设施，正准备将地下资源转换成原燃料产品运回国内时，却遭遇了能否盈利的考验。

　　澳洲“赌徒”
　　位于南半球的澳大利亚黑德兰港正阳光明媚。今年11月，该港单月出口至日本的铁矿石增长了1倍，到韩国的数量也增长了20％。
　　尽管如此，该港当月的整体发运量却因中国需求的疲软而下滑。官方数字显示，黑德兰港11月共出口2169万吨铁矿石，环比下滑0.3％，其中75％的铁矿石运往中国。
　　黑德兰港是必和必拓（BHP Billiton）输出皮尔巴拉地区铁矿石产品的主要港口，亦是FMG的矿石发运港。
　　自去年11月起，全球铁矿石价格开始走低。今年9月，铁矿石价格创下三年来最低点，每吨跌破90美元，仅及一年多前180美元高位的一半。受此影响，FMG开始大幅削减运营成本，数百名工人和承包商下岗，一些资深高管也难逃厄运。
　　“我们在业务扩张时，有过多的雇员，现在我们只是留下了核心的员工。”弗里斯特在接受《财经》(博客,微博)记者专访时说。
　　澳大利亚媒体援引该公司内部备忘录称，FMG将不再支付黑德兰港出口基地员工的烧烤费用，甚至调味品在用完之后也不会补充，纸张和咖啡也会经由财务人员加以控制。
　　通过裁员和降低运营成本，FMG能够节省3亿美元的开支，但仅凭此还远远不能化解公司所面对的债务风险。十年内，FMG要陆续偿还超过100亿美元的债务。去年该公司全年的净利润为16亿美元，这一年的矿价也是近年来的最高水平。业内普遍认为，铁矿石的暴利时代将一去不返。
　　两年前，FMG曾制定了两步走的扩张战略：扩建圣诞溪（Christmas Creek）矿区，开发火尾（Fire tail）项目，建设新的港口和铁路项目，将产能提高至1.15亿吨；开发所罗门矿区的国王（Kings）铁矿，及Herb Elliott港口第四个泊位的建设，在2013年达到1.55亿吨的规模。借此，FMG有望赶上必和必拓，跻身澳洲铁矿石生产的第一梯队。
　　现在，FMG不得不做出调整，暂缓扩产计划。开发所需大量机械设备已被运至现场，但并未立即开工。“如果中国对铁矿石需求旺盛，我们将加快开发的步伐，但是现在铁矿石价格下来了，也就是说中国不那么渴求，我们对于资金的消耗就将采取缓慢的方式。”弗里斯特说。但他强调，国王项目的开发没有停止，预计在明年能够完成。
　　放缓建设速度，能够帮助这家高速扩张的铁矿石生产商减少10％－15％的成本。FMG扩建项目的资本金比例在50％，主要来自于已投产部分的利润。当铁矿石价格下滑时，这一比例也降低至20％。
　　10月中旬，FMG在美国资本市场完成一笔五年期50亿美元的担保信贷融资。这笔融资解了FMG的燃眉之急，使之如愿偿还了中短期贷款，并将债务到期日延至2015年底，企业扩张的资本金比例恢复到四成。“当我们实现1.55亿吨产能的时候，我们可以把债务减少。”弗里斯特说。
　　在卖掉一座发电厂后，FMG本月10日宣布与BC Iron达成一致，将向后者出售合资矿山Nullagine Iron Ore Joint Venture公司25％的股权，作价1.9亿澳元。BC Iron于2009年曾将Nullagine铁矿项目50％的股权出让给FMG，以获得FMG的铁路和港口支持，从而将矿石运至中国。从去年2月至今，BC Iron已销售500万吨铁矿石。
　　这是FMG出售资产变现的计划之一，该公司CEO此前宣布将剥离部分非核心资产。市场对FMG出售资产的行为予以肯定，宣布交易当天，该公司股价高涨近7％。澳洲分析人士称，FMG离重启国王项目越来越近。但显而易见的是，除非矿价继续维持在每吨120美元的水平，否则扩建将充满风险。
　　弗里斯特不接受别人给予的“赌徒”评价，他更愿意用冒险来形容自己，自诩是个快乐、自信、有决心、简单的人。“我不认为在中国冒险算什么，对于这种冒险，我感到高兴。”
　　FMG创始人之一、现为澳大利亚吉布森铁矿高级顾问的郭菲利（Philip Kirchlechner）认为，FMG作为铁矿石领域的后进入者，必须实施快速扩张，也注定会有眼下的结果。

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