巴克莱（Barclays）

　　周五基本金属价格收高，受到看涨人气、美元走软和商品及金融市场走强的支撑。价格在昨日早盘扩大涨势，尽管所有基本金属的LME库存增加，除了铝下降1900吨。不过大部分金属的注销仓单上升（除了铅和锌），显示库存可能下降。铜价周五收高100多美元至7870美元，逼近当日高点，并在昨日上午进一步走高，上涨至7960美元的高点。LME铜库存增加3300吨，大部分流入亚洲仓库（2100吨），库存现在总计15.8万吨，并达到今年4月底以来的最高位。同时截至10月23日当周最新的CFTC数据显示Comex铜市场回到净空头状态，上周净空500手，多头平仓（3300手）和空头小幅平仓（800手）导致净头寸下降2500手。铅价较周五的收盘价上涨50多美元至3710美元，尽管LME铅库存增加425吨，全部流入新加坡。我们继续看涨铅价，预计铅价将在第四季度进一步走强。锡价在昨日上午进一步走强至16575美元，较周五的收盘价上涨100美元。LME锡库存增加105吨，而注销仓单增加210吨至515吨，现在占库存的4％。我们继续预计锡价将进一步上涨，因锡精矿市场紧张、中国和印尼的产量和出口下降、中国的需求强劲，9月的锡进口大幅增长和国内锡价坚挺印证了这点。

　　标准银行（Standard Bank）

　　基本金属清淡，市场注意力似乎集中在原油、黄金和铂，并超过将于周三公布的FOMC利率决定。美元再度走软和股票市场的良好表现使金属在隔夜远东市场强劲反弹，不过伦敦早盘缺乏买盘跟进。下午继续缺乏交投兴趣，并使基本金属走低，除了锡在非常强劲的买兴支撑下强劲反弹。

　　隔夜在美元走软和股票市场良好表现的支撑下铜强劲上涨。最初铜也设法摆脱LME库存又大幅增加3325吨的影响。不过在下午失去动能，铜价走低收于7850美元。其他消息，Codelco宣布今年前九个月的产量下降约1％至114万吨，因矿石品位降低和罢工。

　　镍走低，稳步下跌收低0.78％至31600美元。下跌是因为交投兴趣缺乏，而不是跟随其他金属走低。另外，Sumitomo金属矿业公司宣布计划到2009年3月将其Niihama精炼厂的产能从目前的3.6万吨/年提高至4.1万吨/年，计划到2013年进一步提高至6.5万吨/年。

　　铝收低0.43％至2527美元，铅也走低收于3649美元。锌相当稳定，最终收平于2905美元，而锡逆市强劲上涨，收涨2.12％至16850美元。

　　曼氏金融（Man Financial）

　　周五金属价格攀高，受到美元走软和其他商品市场（如黄金和原油）走强的支撑，原油上涨至记录新高。支撑人气的还有美国股票市场的强劲表现，与市者摆脱能源价格的影响，并认为周三的美联储会议可能降息25个基点。

　　周一上午，金属再度走高，受到周五的强势和美元持续走软的支撑。我们预计金属将在未来几天走好直至美联储会议举行，但一旦利率决定宣布，可能小幅回落。

　　铝是唯一没有走高的金属（下跌3美元/吨），但其他金属小幅上涨。

　　周二我们将得到美国10月的消费者信心指数（预计为100）。芝加哥PMI将在周三公布（预计为53），美联储也将在周三宣布利率决定。9月个人收入和支出水平将在周四公布（预计增长0.1％），对金属重要的ISM制造业指数（预计为52）也将在当日公布。9月的非农就业数据将在周五公布（预计在9万人）。

　　最后，我们用三张图显示美国房屋市场的大幅回落，尤其是最后一张图，其似乎表明房屋价格仍然可能从目前的水平走低，因房屋销售大幅减缓，同时库存大幅上升。

　　铜：支撑位$7620 阻力位$7950

　　铝：支撑位$2400 阻力位$2575

　　锌：支撑位$2750 阻力位$3080

　　铅：支撑位$3450 阻力位$3900

　　镍：支撑位$30000 阻力位$35525

　　锡：支撑位$16300 阻力位$17100

　　瑞银（UBS）

　　黄金没有平仓

　　上周黄金的净多头头寸小幅下降，但截至上周二2550万盎司的净多头头寸非常接近前一周的历史高点。Comex持仓自周二增加以来，我们认为净投机头寸已经从小幅下降中反弹，再创新高。银的净多头头寸小幅回落，下降630万盎司至24600万盎司，但铂的增加1.77万盎司至54.6万盎司，铂增加3.65万盎司至99.85万盎司。所有贵金属巨大的多头头寸--尤其是黄金的，使我们对建议在目前的价位上买入谨慎。但就像过去几周来的情况一样，单是巨大的头寸不是调整的理由。美元下滑在支撑贵金属，原油创新高也在支撑贵金属，但由于贵金属的多头头寸如此巨大，没有利好的珠宝或行业需求信号，当调整来临时可能剧烈。

　　Comex和CBOT的黄金净投机头寸

　　美元走软、贵金属强劲带动基本金属走高

　　在周五上午走软之后，贵金属大幅上涨最终带动基本金属走高，铝和铜稳步上涨。镍逆市走低，锌持平。铝的成交最大，有良好的投资者买盘。

　　周一，铜的LME库存增加没能打压人气，铅和锌也出现支撑。基本金属走高，跟随强劲的黄金和疲软的美元波动。镍仍然滞后，没能上涨，尽管其他基本金属强劲上涨。