雨季导致全国水泥价格暂时回落 环保和基建推动下半年景气走好

　　6月9日国家统计局公布5月份全国规模以上工业生产主要数据，其中，5月水泥产量22427万吨，同比增长8.5%，较4月水泥产量增速回落0.2个百分点，前5月水泥累计产量86635万吨，同比增长8.9%，较前4月水泥累计产量增速提高0.5个百分点。在宏观经济弱复苏的情况下，前5月水泥行业需求保持了稳健的复苏势头。虽然6月份以来，全国水泥价格平均回落，但预计进入下半年后，行业的景气会持续回升。
　　华东 西北平均价格回落
　　进入6月受降雨天气、农忙等因素影响，全国水泥平均价格小幅回落0.5%，各地水泥需求均出现不同程度下降，最新数据显示，华东、西北区域内水泥价格走低。
　　华东地区水泥平均价格回落0.8%。江苏南京、镇江和苏锡常地区水泥价格下调20至30元每吨，同时熟料价格也下调10至20元每吨；安徽北部地区受下游需求萎缩影响，价格小幅下跌10至20元每吨；上海地区价格保持平稳，但受高考和降雨影响，企业发货量均有减少，环比前期下降约10%。浙江地区价格保持平稳，主导企业继续执行停产中。
　　西北地区水泥平均价格回落0.6%。陕西西安及周边地区受农忙影响，价格回落10至20元每吨；甘肃兰州等地5月下旬计划提价30元每吨未能执行,主要受宁夏水泥进入影响，目前市场供需基本平衡，企业库存较低；宁夏水泥市场则继续维持低位运行。
　　中南地区水泥平均价格稳中略有回落。湖北武汉以及周边地区低标号水泥价格继续下跌20至30元每吨，价格下跌主要还是受需求减弱以及外围水泥进入影响，高标号暂稳，熟料价格下调20元每吨；广东珠三角自5月底价格上调后，近期价格以平稳为主；广西水泥价格继续底部运行，但受珠三角价格上涨影响，后期南宁以及沿江价格有跟涨可能。
　　西南、东北、华北地区平均价格保持平稳。四川成都等地受需求回落影响，水泥成交价格走低10至20元每吨；贵州贵阳自5月底上调水泥价格30元每吨后，现价格保持平稳，当地多条高速公路同时施工，对水泥需求较为旺盛，各企业库存现处于较低水平。辽宁沈阳及周边地区上调水泥价格40元每吨，下游需求表现一般，价格上调多是企业间的协同行为，目前当地企业库存仍处在70%左右的高位。京津冀地区市场成交价格继续保持平稳，但发货量较前期略有下降，北京、天津下降10%左右，河北唐山、石家庄等地环比减少5%左右。
　　行业景气下半年继续看好
　　需求方面，房地产投资增速有望延续稳中有升势头，5月商品房销售和土地成交情况延续了较好趋势，一、二、三线城市的平均土地成交溢价率达到15%以上，显示开发商拿地的积极性仍然较高；基建投资下半年将在去年同期基数抬升及经济转型的制约下，增速有可能出现小幅下降，但总体仍可维持较高水平运行。
　　供给方面，政府对产能过剩行业的高度重视和环保要求的大幅提高，将对供给端产生正面影响。
　　近日发改委、工信部出台的（2013）892号文再对产能过剩行业出以重拳，文中提出：充分认识遏制严重过剩产能的重要性和紧迫性、严禁核准产能严重过剩行业新增产能项目、坚决停建产能严重过剩行业违规在建项目。同时，文件还特别提到要将责任落实到位。提出各级政府要对本地区遏制产能严重过剩行业盲目扩张负总责，切实加强组织领导和监督检查。对未按要求停建的违规在建项目，予以严肃查处，并追究相关责任人的责任。
　　相比此前（2009）38号文，892号文表述更为严厉，表明政府在化解水泥、钢铁等产能过剩行业问题上的决心更加坚定，同时，在经济转型的大背景下，892号文未来将被严格执行的可能性更大。这对水泥行业的良性发展将带来积极作用，产能盲目扩张的势头将会被遏制，落后产能淘汰的力度和速度有望加快，有利于各区域市场集中度的提升，水泥价格的底部回升，进而改善行业整体盈利状况，而在这期间受益最多的将会是行业龙头企业和区域重点企业，如上市公司中的海螺水泥 、巢东股份 、江西水泥 、祁连山 等。

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