近日铝市场出现了一些受人关注的变化。伦铝市场期价表现稳定，在2400美元一线构筑了双底之后，期价明显开始走强，有资金开始逢低吸纳。然后出乎意料的是，国内铝市场近期却走出了与外盘相背离的持续回落态势。首先是现货铝价率先开始大幅度走低，自国庆假期前19370元跌至昨日18480元，下跌近1000元。据悉长假期间国内铝消费地区到货过多是一个重要原因，虽然四季度是传统的铝消费旺季，但今年似乎消费高峰一直未现，巨大的现货供应压力令现货价格明显承压，近期有部分现货商和贸易商开始明显压低价格出售铝锭。其次国内铝库存也出现持续增加，截止上周五交易所铝库存增加至9.37万吨，逼近年内的最高水准9.93万吨，库存压力直接对沪铝合约形成压力，并令持续多日的现货升水消失进而转为贴水。最后，海关最新公布的数据显示，国内前三季度铝及铝合金进口量20.33万吨，较去年同期减少50.8%，而前三季度铝及铝合金出口量为41.29万吨，较去年同期下降57.1%，出口减少幅度更甚于进口减少幅度，加剧了年末国内市场的供过于求。

      不过以上三个方面的状况笔者更倾向于只是一种暂时现象。前期本栏曾反复提及，铝市场基本面仍然强劲。特别是全球金属统计局(WBMS)周三发布的数据显示，今年1—8个月，全球铝市过剩368000吨。8月，原铝产量为325.76万吨，消费量为302万吨。今年前8个月，原铝需求为2450万吨，较去年同期增加196700吨。同时期原铝产量增加258，500吨至2484万吨。截至8月末可报告库存总计为286万吨，仅相当于全球一个月的需求量。2007年1—8月全球铝产量同比增长11.6％。中国产量增加215.3万吨，占全球产量的32％。今年前8个月，中国未锻造铝材净出口为187000吨，较去年同期减少6l％。铝半成品产量增长20％，远低于中国原铝需求上升45％的增速。欧盟27国产量减少1.3%，北美地区产量增长4.6%。全球需求增幅略低于9%至2450万吨。欧盟27国需求依然强劲，较去年增幅超过6％。

     铝市场仍处于有限的过剩，低库存总量难以对价格产生更大的压力，对于近期国内市场的下跌，笔者认为不可持续，铝价进一步向下的空间有限，沪铝期价在跌破20000-19000元的小箱体之后，有望进入20000-18000的大箱体内运行。操作方面，建议等待铝价企稳之后在18000元附近开始建仓，中线做多策略不变。

     来自国内方面的消息，近日，投资55亿元，建成后可每年上缴税收6亿元的山西省重大工程“晋北铝业二期100万吨氧化铝工程”项目获国家发改委核准。该项目是山西省实施“中部崛起”和“两区开发”战略的重点工程，能够充分利用山西铝土资源，并实现清洁化规模化生产。二期100万吨氧化铝扩建工程包括拜尔法生产系统和赤泥烧结系统、自备热电站、煤气站等辅助设施，同时配套建设150万吨铝土矿，项目总投资约55亿元。国家发改委的批复文件指出，该项目对于“进一步开发利用山西铝土矿资源，带动地方经济，满足国内氧化铝市场需求，实现规模化生产，增加企业经济效益具有重要意义。”晋北铝业是国家规划建设的全国八大铝工业基地之一，也是山西省实施“中部崛起”和“两区开发”战略的重点工程。